06.06.202211:55 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD: накануне заседания ЕЦБ

Доллар отступает в начале новой торговой недели, а индекс доллара DXY снижается. Фьючерсы DXY на момент публикации данной статьи торгуются вблизи отметки 101.90, на 26 пунктов ниже цены закрытия в минувшую пятницу, когда доллар получил поддержку от публикации (в 12:30 GMT) отчета Минтруда США.

Как следует из этого отчета, в мае в США (вне с/х сектора) было создано 390 тыс. новых рабочих мест, что оказалось лучше прогноза о росте на 325 тыс. рабочих мест. Предыдущее значение (за апрель) было пересмотрено до 436 тыс. с 428 тыс.

При том что безработица в США осталась на прежнем уровне 3,6%, а зарплаты американцев продолжили расти (на +0,3%), это весьма достойный результат, свидетельствующий о продолжающемся улучшении на американском рынке труда, что является позитивным фактором для доллара. Как известно, ФРС при определении параметров своей монетарной политики ориентируется (кроме всего прочего) на 3 ключевых показателя: ВВП, уровень инфляции и состояние рынка труда. Сильный отчет по рынку труда становится еще одним аргументом в пользу длинных позиций по доллару, т.к. повышает вероятность того, что постепенно ужесточающаяся денежно-кредитная политика ФРС будет продолжена. В то же время участники рынка будут теперь оценивать, насколько успешной является политика ФРС в плане сдерживания инфляции в США, достигшей 40-летних максимумов. Вероятность того, что на заседаниях в июне и июле ФРС вновь повысит процентную ставку на 0,50%, приближается к 100%. И это уже, по большей части, учтено в ценах и котировках доллара. Но вот какие меры по сдерживанию инфляции предпримет ФРС на сентябрьском заедании, пока что неясно. Не исключено, что руководители ФРС сделают паузу, чтобы оценить эффективность предпринятых мер.

Сегодня в большинстве европейских стран католики отмечают «День Святого Духа». Банки ряда европейских стран закрыты, а объемы торгов будут минимальными. Публикации важной макро статистики сегодня тоже не ожидается – сильных драйверов на рынке нет.

Поэтому текущее ослабление доллара с начала сегодняшнего торгового дня больше похоже на коррекцию после его укрепления в минувшую пятницу.

Основные европейские валюты тоже укрепились сегодня против доллара. В частности, пара EUR/USD выросла сегодня на 25 пунктов, в очередной раз предпринимая попытку прорыва важного уровня сопротивления 1.0735 (подробнее см. в «EUR/USD: технический анализ и торговые рекомендации на 06.06.2022»).

Тем не менее, по нашему мнению, до четверга, когда состоится очередное заседание ЕЦБ, рост EUR/USD будет ограничен уровнями сопротивления 1.0780, 1.0810. А вот четверг может стать для динамики EUR/USD поворотным. В 11:45 будет опубликовано решение ЕЦБ по ставкам (основной и депозитной), а в 12:30 (GMT) начнется пресс-конференция ЕЦБ, которая будет представлять для инвесторов наибольший интерес (см. Важнейшие экономические события недели 06.06.2022 – 12.06.2022).

В ходе пресс-конференции глава ЕЦБ Кристин Лагард пояснит принятое банком решение по ставкам и, вероятно, обрисует перспективы кредитно-денежной политики центрального банка на ближайшие месяцы. В последнее время со стороны руководства ЕЦБ все чаще звучат сигналы о необходимости ужесточения кредитно-денежной политики. «Вероятно, мы (в ЕЦБ) сможем оставить позади отрицательные ставки к концу третьего квартала», - сказала Лагард в мае на одном из мероприятий Всемирного экономического форума в Давосе, подтвердив также, что программа APP (экстренная программа количественного смягчения) закончится в самом начале третьего квартала, и, «если инфляция стабилизируется на уровне около 2% в среднесрочной перспективе, будет уместна постепенная дальнейшая нормализация в сторону нейтральной ставки. ЕЦБ предпримет для этого все необходимые шаги».

Если Лагард вновь подаст аналогичные «ястребиные» сигналы, то, даже если на этом заседании никаких изменений в монетарной политике ЕЦБ не будет, евро может резко укрепиться. Мягкий тон заявлений и склонность к продолжению мягкой политики ЕЦБ, остающейся одной из самых мягких (вместе с Банком Японии и НБ Швейцарии) среди крупнейших мировых центральных банков, окажет негативное влияние на евро.

*) см. также EUR/USD: валютная пара (характеристики, рекомендации)