07.06.202214:28 Аналитические обзоры Форекс: У евро есть план

Как быстро меняются декорации на Forex! Если в начале года ЕЦБ даже не думал думать о повышении ставок, члены Управляющего совета говорили о неких трех условиях, необходимых для ужесточения денежно-кредитной политики, которые еще не выполнились, а срочный рынок сигнализировал о росте ставке по депозитам на скромные 15 б.п, то что сейчас? Кристин Лагард обрисовала план по повышению затрат по займам с -0,5% до нуля к исходу сентября, а спустя неделю он перестал нравиться «ястребам» и инвесторам. Деривативы ждут от Европейского центробанка увеличения ставки на 135 б.п. к концу 2022, что делает евро сильнее. Региональная валюта уже не та, что раньше. Впрочем, у ее основного конкурента в лице доллара США еще полно сил.

Безусловно, тот факт, что ЕЦБ собирается стартовать позже ФРС, Банка Англии и других ведущих регуляторов мира, позволяет обвинить его в медлительности. Однако некоторые критики, напротив, обвиняют его в чрезмерной резвости, ведь восстановление экономики еврозоны сталкивается с ценовым шоком и кризисом стоимости жизни. Более того, валютный блок находится в непосредственной близости от зоны вооруженного конфликта в Украине, сильно зависим от российских нефти и газа, однако вынужден рубить сук, на котором сидит при помощи, в том числе, эмбарго.

В такой ситуации разгон инфляции до исторического максимума в 8,1% и замедление ВВП – объективная реальность. Понимает это и Кристин Лагард со своими коллегами, понимают и эксперты Bloomberg. Последние ожидают существенной корректировки прогнозов ЕЦБ по итогам июньского заседания. Консенсус-оценка предполагает, что ожидания Центробанка по инфляции на конец 2022 вырастут с 5,1% до 7%, по валовому внутреннему продукту снизятся с 3,7% до 2,7%.

Прогнозы по европейским ВВП и инфляции

Больше всего финансовые рынки волнует вопрос: поставит ли Кристин Лагард решение о повышении ставки по депозитам на 50 б.п. в июле в зависимость от входящих данных или зарубит эту «ястребиную» идею на корню? Срочный рынок верит в увеличение затрат по займам на 37,5% на следующей встрече Управляющего совета, что предполагает 50%-ю вероятность их роста на 50 б.п.

Полагаю, что по мере дальнейшего ускорения инфляции вероятность большого шага в сентябре будет расти, что продолжит удерживать евро на плаву. По крайне мере, про падение EURUSD к паритету в настоящее время речи не идет. Другое дело, что на стороне «медведей» играет благоприятный внешний фон. Когда американские фондовых индексы падают, а доходность казначейских облигаций растет как на дрожжах, индексу USD уготован путь на север.

EURUSD, дневной график

EURUSD, часовой график

Технически на дневном графике EURUSD продолжается реализация паттерна 1-2-3. Сформированные на прорыве поддержки на 1,07 короткие позиции держим. На часовом временном интервале шансы формирования модели Расширяющийся клин увеличились. Для этого требуется тест пивот-уровня на 1,063, после чего вероятен откат. Его будем использовать для наращивания шортов.