18.07.202210:47 Аналитические обзоры Форекс: Биткоин начинает пожинать плоды макроэкономического кризиса: стоит ждать затяжного роста?

Биткоин с каждой неделей все уверенней реализует бычьи импульсы. Впервые в рамках медвежьего тренда криптовалюта начала получать значимые дивиденды от макроэкономического кризиса. Растущая инфляция в США и ЕС в совокупности спровоцировала необходимость вливания наличных в рынки для стабилизации ситуации с EUR/USD. Кризис энергоресурсов постепенно угасает за счет политических решений, что позволяет инвесторам надеяться на снижение темпов повышения ключевой ставки в будущем.

Объемы торгов на криптовалютных биржах постепенно возвращаются к стабильным показателям, а к тренду накопления начинают присоединяться крупные инвесторы. При этом ежедневные объемы выводимых из криптобирж монет достигают 2%-3% от общего предложения в обороте. Эксперты Glassnode отмечают постепенное снижение продаж монет BTC. Рынок практически полностью очистился от спекулятивных инвесторов и больших объемов заемных средств. Это видно по текущему восходящему тренду Биткоина, который формируется без резких всплесков волатильности и многомиллионных ликвидаций.

Параллельно рынок BTC находится в стадии оздоровительной продажи монет. Согласно данным Glassnode, основными категориями инвесторов, которые продают Bitcoin, являются долгосрочные инвесторы, которые купили цифровой актив на высоких значениях, а также остатки спекулятивных инвесторов. Конечной целью этого процесса является постепенный переток монет BTC в руки долгосрочных владельцев, не подверженных импульсивным решениям. Также все эти факторы указывают на постепенное формирование локального дна, которое проходит для рынка относительно безболезненно за счет снижения краткосрочных инвесторов и большого числа сделок с большим кредитным плечом.

Помимо этого, мы видим, что Биткоин начал оправдывать свое звание сберегательного средства в кризисные моменты. Ситуация с EUR показала, что ФРС и доллар США не всемогущи, и в текущих условиях полностью отказаться от печатного станка невозможно. Кроме того, стало известно, что в США постепенно формируется законодательная база для передачи Украине замороженных российских средств. С репутационной точки зрения у крупных инвесторов появятся большие сомнения касательно возможности хранения капитала в США, что также способно негативно ударить по доллару. Все эти факты открывают двери для Биткоина как относительно независимого и безопасного средства.

Несмотря на открытое окно возможностей, важно понимать, что оно может захлопнуться в любой момент. Биткоин действительно пережил крупнейшее падение и сумел стабилизироваться, а приток инвестиций начал расти. Однако ситуация с EUR доказывает, что политика количественного сокращения от ФРС работает и именно BTC и фондовый рынок будут первыми, кто потеряет ликвидность, когда она возобновится.

Помимо этого, на рынке ходит много слухов о возможном повышении ключевой ставки на 100%, несмотря на прохождение пика инфляции. Это связывают с негативными показателями отчетной недели, которая показала, что цена растет на абсолютно все. Стоимость энергоносителей выросла на 41,6%, что является максимумом с 1980 года. Бензин подорожал на 59,9%, а мазут на 98,5%. Цены на продукты питания выросли на 10,4%, а недвижимость подорожала на 5,6%. Базовый индекс потребительских цен, не учитывающий продукты питания и энергию, вырос на 5,9%, что выше прогнозов на уровне 5%.

Все эти факторы негативно влияют на Биткоин в среднесрочной перспективе, так как, вероятней всего, именно в июле ФРС максимально ужесточит монетарную политику. Фондовый рынок и крипторынок станут первыми жертвами дальнейшего оттока ликвидности. При этом у Bitcoin сохраняется проблема майнеров. Хешрейт криптовалюты упал почти на 40% от максимума, что указывает на отключение части оборудования майнеров. Помимо снижения себестоимости добычи BTC, здесь важную роль сыграл рост цен на энергоносители, что ставит балансы майнеров под угрозу распродажи.

С учетом фундаментальных факторов не стоит ждать затяжного восходящего движения Биткоина. Вероятней всего, нас ждет неудачный ретест или ложный пробой уровня $22,3k, после чего монета вернется к консолидации в рамках диапазона $19k-$22,3k. Несмотря на приток ликвидности, реализовать сильное восходящее движение не удастся, и в текущих условиях это поможет сохранить текущий уровень волатильности и продолжить период консолидации для дальнейшего роста при более благоприятных условиях.