18.07.202211:44 Аналитические обзоры Форекс: GBP/USD: как долго продлится восходящая коррекция?

Фунт остается под давлением против американского доллара, даже несмотря на жёсткую риторику представителей руководства Банка Англии относительно перспектив монетарной политики и достаточно позитивную макростатистику, поступившую на прошлой неделе, а, согласно ей, производство в обрабатывающей промышленности Великобритании в мае выросло на +1,4% (против прогноза о росте на +0,1%). В годовом выражении показатель вырос на +2,3%, превысив ожидания в +0,3% и после роста на +1,3% в апреле. Общий объем промышленного производства вырос в годовом выражении на +1,4% (против ожидавшегося снижения на -0,5% и предыдущего значения +1,6%).

О восстановлении британской экономики в мае также засвидетельствовал ежемесячный релиз Управления национальной статистики (ONS), согласно которому ВВП Великобритании в мае составил +0,5% против ожидания о нулевом росте и после снижения на -0,3% в апреле. При этом показатель (оценка темпов роста ВВП), публикуемый Национальным институтом экономических и социальных исследований NIESR и оценивающий темпы роста британской экономики в течение трех последних месяцев, также вышел со значением +0,2%, что оказалось лучше прогноза +0,1%. Надо заметить, что этот отчет публикуется перед релизом официальных данных по ВВП, и его позитивное значение намекает на не менее позитивный официальный отчет, а он, в свою очередь, является бычьим фактором для GBP.

Между тем бывший министр финансов Великобритании и кандидат в лидеры Консервативной партии Риши Сунак заявил в минувший четверг, что «экономическим приоритетом номер один (для правительства Великобритании) является борьба с инфляцией».

«Мы работаем вместе с Банком Англии над сдерживанием инфляции, и я уверен, что мы сможем создать более сильную экономику для всех жителей Великобритании», - в унисон с Риши Сунаком заявил на прошлой неделе министр финансов Великобритании Надим Захави.

По итогам июньского заседания Банк Англии объявил о решении повысить процентные ставки в пятый раз подряд с целью обуздания инфляции. 6 голосами из 9 Комитет по денежно-кредитной политике проголосовал за повышение ставки на 25 б.п., до 1,25%; другие члены MPC настаивали на повышении ставки на 50 б.п. Теперь процентная ставка в Великобритании находится на самом высоком уровне с января 2009 года. В сопроводительном заявлении Банк Англии заявил, что он готов и далее действовать решительно, чтобы устранить опасности из-за высокой, выше 11%, инфляции.

Участники рынка в целом позитивно отреагировали на это решение Банка Англии. Фунт сначала резко ослаб, но затем также резко укрепился. По итогам этого торгового дня (16 июня) пара GBP/USD выросла на 68 пунктов, в то время как внутридневная волатильность составила 365(!) пунктов.

Между тем внешний макроэкономический фон не радует: цены на энергоносители продолжают расти, конца военного конфликта на Украине пока что не видно, а санкционное давление на Россию растет, создавая новые риски для британской экономики.

Банк Англии снизил прогноз роста ВВП в 2024 году до 0,25% с 1%, а в 2023 году Банк Англии теперь прогнозирует сокращение ВВП в 2023 на 0,25%, тогда как раньше речь шла о росте на 1,25%.

Хотя рынки прогнозируют рост ключевой ставки до 2,5% к середине 2023 года, экономисты считают, что в этом году Комитет по денежно-кредитной политике сможет повысить ставки только лишь еще один раз, и это произойдет, вероятно, в августе. Это не очень позитивный фактор для фунта, в то время как в других крупнейших мировых центральных банках цикл ужесточения политики ускоряется. Однако время, как говорится, покажет.

Очередное заседание Банка Англии, посвященное вопросам монетарной политики, состоится 4 августа, и руководство банка может вновь пойти на повышение процентной ставки с целью сдерживания инфляции, достигшей 40-летних максимумов.

Очередной релиз по текущей инфляции в стране будет опубликован в среду (в 06:00 GMT). Ожидается, что инфляция в Великобритании установит в июне новый антирекорд на отметке в 9,2% (после годового роста на 9,1%, 9,0%, 7,0%, 6,2%, 5,5% в предыдущие месяцы с начала этого года).

Что касается завтрашней публикации (в 06:00 GMT), то ожидается, что отчет Национального офиса статистики Великобритании (ONS) по рынку труда укажет на низкий уровень безработицы в 3,8% и на рост средней заработной платы, включая премии, за последние рассчитываемые 3 месяца (март-май), на +6,8% (после роста на +6,8%, +7,0%, +5,4%, +4,8%, +4,3%, +4,2% в предыдущих периодах); без премий - на +4,3% (после роста на +4,2%, +4,2%, +4,1%, +3,8%, +3,7%, +3,8% в предыдущих периодах). Если данные подтвердятся или окажутся лучше прогноза, то фунт, вероятно, укрепится (см. также «Инструменты фундаментального анализа. Динамика рынка труда»). Данные хуже прогноза/предыдущих значений негативно отразятся на фунте, поскольку усилят негативный прогноз относительно возможности повышения процентной ставки Банком Англии в августе (подробнее см. в «Важнейшие экономические события недели 18.07.2022 – 24.07.2022»).

Сегодня GBP/USD растет, получив импульс от развивающего нисходящую коррекцию доллара (подробнее см. в «GBP/USD: технический анализ и торговые рекомендации на 18.07.2022»).

Сегодня индекс доллара DXY снижается, после того как на прошлой неделе он превысил отметку 109.00. Учитывая сильный бычий импульс, а также долгосрочный восходящий тренд DXY, пробой этого локального уровня сопротивления станет сигналом для наращивания длинных позиций по фьючерсам DXY «с перспективой роста в сторону многолетних максимумов 121.29 и 129.05, достигнутых, соответственно, в июне 2001 года и в ноябре 1985 года» (об этом мы писали в нашем обзоре «Индекс доллара DXY: немного истории, текущая ситуация, перспективы»).

Участники рынка продолжают оценивать опубликованные в минувшую среду инфляционные индикаторы, указавших на продолжающийся рост инфляции в США.

Как следует из данных Бюро статистики труда США, опубликованным в минувшую среду, в июне инфляция в США ускорилась с 1,0% до 1,3%, а в годовом выражении подскочила до самого высокого уровня за последние 40 лет, составив 9,1% (в годовом исчислении) против 8,6% в мае и рыночных ожиданий 8,8%.

Столь резкий рост инфляции, несмотря на действия ФРС, усилил ожидания участников рынка в отношении более быстрого ужесточения монетарной политики американского центрального банка, а это пока что главный драйвер роста USD (см. также «Инструменты фундаментального анализа. Инфляционные показатели»).