09.08.202205:51 Аналитические обзоры Форекс: Мишель Боуман, ФРС: ставку нужно повышать по 0,75% за раз, пока инфляция не начнет замедляться

Ключевые индексы фондового рынка США – DOW Jones, NASDAQ и S&P 500 – завершили понедельник небольшим снижением, которое может перерасти в новый виток нисходящего тренда. Мы по-прежнему считаем, что фондовый рынок США остается уязвимым к тому фундаментальному фону, который мы имеем в данное время, и нам довольно странно было наблюдать тот рост индексов, который имел место в последние несколько недель. Однако, справедливости ради, нужно отметить, что в это же время корректировался и криптовалютный рынок, в частности биткоин, который мы тоже регулярно анализируем. Конечно, биткоин шел вверх гораздо менее охотно, чем американские индексы и акции, но формально коррекция имеется. Однако, с нашей точки зрения, это именно коррекция, а не начало нового тренда.

Основная проблема заключается в том, что ФРС пока даже не намеревается смягчать свой монетарный подход. К примеру, пару дней назад одна из членов монетарного комитета ФРС Мишель Боуман заявила, что поддерживает повышение ставки на 0,75% на каждом последующем заседании до тех пор, пока инфляция не начнет показывать существенное замедление. Напомним, что некоторые члены комитета также настроены максимально агрессивно. И понятно почему – ведь инфляция после всех действий ФРС (а это не только повышение ставки, но и старт программы QT) даже не начала замедляться в своих темпах роста. Поэтому огромные надежды возлагаются на завтрашний отчет по инфляции за июль. Эксперты ожидают, что на этот раз показатель будет просто высоким, но не вырастет еще сильнее по сравнению с июнем. Если так, то это уже будет позитивным моментом для ФРС. Однако он совершенно точно не будет означать, что агрессивный подход следует начать смягчать. Даже если инфляция замедлится на пару десятых процентов, это не будет означать, что теперь-то взят курс обратно на 2%. В общем, с нашей точки зрения, Мишель Боуман и Джеймс Буллард правы, когда продолжают настаивать на максимально жестком и быстром повышении ключевой ставки. Кстати, та же Боуман заявила, что она совершенно не уверена в том, что инфляция уже достигла своего максимального значения. Как тут не вспомнить слова Эндрю Бейли, главы Банка Англии, на прошлой неделе, когда он заявил, что пиковая инфляция может составить 13%. А если в Банке Англии ждут инфляцию 13%, то в реальности она может составлять 15%. В общем, мы тоже придерживаемся того мнения, что процесс ускорения инфляции в США еще не окончен. В лучшем случае, учитывая все меры, принятые ФРС, инфляция несколько месяцев будет оставаться вблизи 9%, что все равно будет означать необходимость повышения ключевой ставки на 0,75% в сентябре.