07.12.202209:58 Аналитические обзоры Форекс: Золоту нужно остыть

Главное – вовремя остановиться. От уровней ноябрьских минимумов золото подскочило почти на $200 за унцию, и в преддверии важной статистики по американской инфляции и заседания ФРС покупатели решили зафиксировать часть прибыли. Это привело к закономерному откату. По мнению TD Securities, требуется заметная консолидация, прежде чем последователи тренда в торговле драгметалла вернутся на рынок и спровоцируют дальнейший рост цен.

Переход XAUUSD к торговле в диапазоне даст время оценить ситуацию. Поклонники золота рассчитывают на обновление исторических максимумов, противники – призывают к осторожности. Так, один из главных «быков» Standard Chartered утверждает, что на фоне падения биткойна до $5000 и связанного с этим перелива капитала с рынка криптовалют на рынок драгметалла, последний вырастет до $2250 за унцию, или приблизительно на 26% от текущих уровней.

Saxo Bank упоминает так называемый «возмутительный сценарий», согласно которому увеличение военных расходов приведет к новому витку роста инфляции, которая выйдет из-под контроля центробанков. В результате фиатные валюты обесценятся, а золото взлетит до $3000 за унцию.

Подобные прогнозы основаны на рыночных потрясениях, однако, если принять во внимание традиционные драйверы, цифры окажутся куда менее впечатляющими. ING отмечает, что драгметалл будет стабильно расти только тогда, когда ФРС подойдет к завершению цикла монетарной рестрикции, а инфляция существенно замедлится. В результате пострадает доллар, сокращение спекулятивных позиций по которому стала ключевым козырем «быков» по золоту в ноябре.

Динамика спекулятивных позиций по доллару США и другим валютам

ING прогнозирует рост драгметалла до $1850 за унцию в четвертом квартале 2023 после его существенного проседания в первой половине следующего года. Предупреждает инвесторов о том, что пока рано радоваться, и Commerzbank. По его мнению, одно дело замедление монетарной рестрикции ФРС, другое – «голубиный» разворот. Лишь тогда, когда Центробанк начнет снижать ставки, золото засияет. Пока же стоимость заимствований растет, а затем выйдет на плато и пробудет там долгое время, XAUUSD будет штормить.

На мой взгляд, шоковые сценарии приковывают внимание, но трейдерам следует сосредоточиться на реальных вещах. В первую очередь на монетарной политике ФРС, на динамике доллара и доходности казначейских облигаций. Да, Федрезерв намерен повысить ставку по федеральным фондам не на 75, а на 50 б.п. в декабре, однако после достижения пика на уровне 5,00-5,25% стоимость заимствований может провести там очень долго. В связи с этим доллар США хоронить рано. Если он восстанет из пепла, XAUUSD не поздоровится.

Технически после достижения таргета на 88,6% по паттерну Летучая мышь возросли риски отката в направлении 23,6%, 38,2% и 50,0% по Фибоначчи от последней восходящей волны. Пока же есть смысл попробовать отыграть внутренний бар, продавая золото от $1767 и покупая его от $1777 за унцию.