16.01.202309:05 Аналитические обзоры Форекс: Фунт испугался собственной смелости

Давненько у фунта не было столько хороших новостей. Экономика Британии, вероятнее всего, сумела избежать рецессии в четвертом квартале, инфляция замедляется, глобальный аппетит к риску растет как на дрожжах, в том числе на фоне открытия Китая, доллар США слабеет, Лондон и Брюссель близки к прорыву в переговорах относительно протокола по Северной Ирландии в рамках Brexit. Чего не хватает «быкам» по GBPUSD? Несмотря на вагон и маленькую тележку позитива, пара продвигается на север с большой осторожностью.

В конце 2022 Британия наряду с Германией были названы ОЭСР самыми медленнорастущими экономиками среди развитых стран. Тем не менее и та и другая сумели порадовать. Немецкий ВВП вырос в четвертом квартале, а его британский аналог расширился на 0,1% с октября по ноябрь, что также позволяет говорить, что страна избежала рецессии. По крайней мере технической. Это снижает давление на Банк Англии, предоставляя возможность продолжить цикл ужесточения денежно-кредитной политики.

Динамика и прогнозы по ВВП Британии

Рынки выдают 57%-ю вероятность повышения ставки РЕПО на 50 б.п. на заседании BoE 2 февраля и рассчитывают, что потолок составит чуть выше 4%. Capital Economics считает, что стоимость заимствований вырастет до 4,5% в течение ближайших нескольких месяцев. Цикл монетарной рестрикции стартовал в ноябре 2021 с 0,1%. В настоящее время ставка РЕПО составляет 3,5%.

Барьером для ее дальнейшего увеличения может стать замедление потребительских цен в Британии до прогнозируемых экспертами Reuters 10,6% в декабре. Это ниже, чем ноябрьские 10,7% и октябрьский пик в 11,1%. В основе уменьшения темпов роста CPI, вероятнее всего, будут лежать цены на энергоносители, которые вернулись к уровням, имевшим место до вооруженного конфликта на Украине, и замедление базовой инфляции. Тем не менее рынок труда Туманного Альбиона силен как бык, что увеличивает риски закрепления инфляции на повышенных уровнях и подталкивает Банк Англии к решительным действиям.

Скорость его монетарной рестрикции начинает опережать американскую, что вкупе с более сильной, чем предполагалось экономикой Британии, лежит в основе восходящего тренда по GBPUSD. Тем более что встречный ветер из-за рубежа сменился на попутный. Открытие Китая может придать серьезный импульс мировой экономике, что на фоне падения цен на газ и прохождения инфляцией пика увеличивает глобальный аппетит к риску и спрос на финансовые активы эмитентов Туманного Альбиона. Приток капитала способствует укреплению стерлинга.

Технически на недельном графике GBPUSD имеет место реализация разворотного паттерна Волны Вульфа. Пока котировки пары держаться выше зоны конвергенции 1,206-1,216, сформированной пивот-уровнем и справедливой стоимостью, настрой остается однозначно «бычьим». Имеет смысл отдавать предпочтение покупкам в направлении 1,256 и 1,291. В связи с этим сформированные от уровня 1,217 лонги держим и периодически наращиваем на откатах.