06.02.202308:59 Аналитические обзоры Форекс: Фунт – гадкий утенок на Forex

Множество «голубиных» сигналов от Банка Англии и удивительно сильный отчет об американской занятости за январь уронили котировки GBPUSD к области месячных минимумов. Нет ничего хуже для «быков», чем более слабый чем предполагалось фунт и восставший из пепла доллар США. Так сошлись звезды, что оба неприятных для них фактора отыграли. То, что стартовало как фиксация прибыли по длинным позициям, в итоге может закончиться полномасштабной коррекцией.

Все началось с Банка Англии, который 7 голосами против 2 повысил ставку РЕПО на полпункта до 4%. Пусть речь идет о самом высоком уровне с 2008 и самой агрессивной монетарной рестрикции за несколько десятилетий, инвесторы восприняли эти +50 б.п. как «голубиные». Во-первых, BoE в своем сопроводительном заявлении изъял формулировки о решительности. Во-вторых, его обновленные прогнозы предполагают, что инфляция к концу 2023 замедлится с текущих 10,5% до 4%, а к концу 2024 – и вовсе до 2%. Такие цифры говорят об уверенности Центробанка, что потребительские цены действительно свернули за угол. Наконец, в-третьих, два инакомыслящих члена MPC посчитали, что если повысить ставку РЕПО на 50 б.п, то затем придется ее снижать.

Ожидаемая рынками динамика ставки РЕПО

В результате сколько не пытался Эндрю Бэйли говорить, что работа BoE еще не выполнена, а инфляция не побеждена, срочный рынок снизил предполагаемый потолок ставки РЕПО с 4,4% до 4,35%. Это спровоцировало фиксацию прибыли по лонгам по GBPUSD и дало старт коррекции пары. Тем более что Банк Англии по-прежнему крайне пессимистично относится к перспективам британской экономики.

Пусть его обновленный прогноз предполагает меньшую глубину рецессии, чем ранее, однако вместо восстановления в 2024 BoE ожидает увидеть стагнацию и не предполагает, что страна вернется к своим допандемическим уровням до 2026. Это имеет много общего с мнением МВФ, который считает экономику Туманного Альбиона самой слабой из стран G7.

Прогнозы по экономике Британии

Безусловно, ожидаемые Центробанком в 2023 -0,7% по ВВП – меньшая цифра, чем рецессии 1980 и 2008, которые стоили экономике более 5% каждая, однако если другие страны сумеют избежать спада, то любая рецессия в Британии – повод продавать стерлинг.

В этом отношении релиз данных по ВВП Туманного Альбиона за четвертый квартал приобретает особую окраску. Эксперты Bloomberg прогнозируют нулевую динамику, однако любое сокращение будет означать технический спад, что добавит масла в огонь распродаж GBPUSD. Тем более в условиях, когда доллар США возвращается в игру.

Неимоверно сильная статистика по американской занятости увеличила шансы роста ставки по федеральным фондам до 5,25%, снизила вероятность «голубиного» разворота ФРС и вернула интерес к доллару США.

Технически на дневном графике GBPUSD имеет место реализация паттерна Двойная вершина. Неспособность пары зацепиться за зону конвергенции 1,206-1,208 или отбой от трендовых линий вблизи 1,2135 и 1,2225 – поводы для продаж.