15.02.202314:04 Аналитические обзоры Форекс: Доллар: в ожидании новых драйверов

Опубликованные в минувший вторник данные по инфляции в США оказались несколько противоречивыми. Так, индекс потребительских цен CPI в январе указал на очередное замедление инфляции, выйдя со значением 6,4% против 6,5% в декабре. Годовой базовый CPI также оказался ниже декабрьского значения, опустившись с 5,7% до 5,6%. Хотя эти данные были выше более пессимистичного прогноза о падении CPI до 6,2% и 5,5%, соответственно, они все же оказались ниже декабрьских значений. Участники рынка сочли это как негативный для доллара сигнал: теперь у ФРС появляется еще больше доводов в пользу дальнейшего замедления темпов ужесточения монетарной политики.

С другой стороны, даже при замедлении инфляции она все еще остаётся неприемлемо высокой для ФРС (при ее целевом значении 2%), чтобы прекращать борьбу с ней.

Как известно, по итогам завершившегося 1 февраля заседания, руководители ФРС приняли решение повысить ключевую процентную ставку на 0,25%, до диапазона 4,50%-4,75%, а в сопроводительном заявлении заявили о необходимости продолжать повышение ставок и сокращение баланса «в соответствии с планом», т.к. инфляция, несмотря на некоторое ослабление, остается на высоком уровне.

"Мы по-прежнему считаем, что для достижения достаточно ограничительного настроя потребуется дальнейшее повышение ставок" и "нам предстоит еще много работы", - заявил глава ФРС Пауэлл на пресс-конференции по итогам заседания, несмотря на то что «экономика значительно замедлилась в прошлом году".

Сильный рынок труда в США также предоставляет ФРС возможность проводить жесткую политику (о взаимосвязи уровней процентной ставки ФРС и безработицы мы говорили в нашем предыдущем обзоре Dow Jones Industrial Average и американский фондовый рынок: накануне публикации решения ФРС по процентной ставке).

"По многим показателям рынок труда все еще очень силен", - также отметил Пауэлл, добавив, что "рынок труда будет играть важную роль в снижении инфляции".

Теперь, после публикации данных по инфляции, экономисты ФРС будут анализировать ситуацию на рынке труда перед тем, как на заседании 21 и 22 марта принять очередное решение по процентной ставке. Так или иначе, но инфляция в США все же замедляется, и это укрепляет ожидания экономистов, что ФРС продолжит ослабление темпов роста процентной ставки. Вполне возможно, что на мартовском заседании процентная ставка будет повышена в последний раз в этом году.

Если же ситуация на рынке труда начнет также ухудшаться, как и ситуация в экономике из-за проведения жесткой монетарной политики, то вероятность ее разворота в другую сторону еще более вырастет.

В этой связи важнейшее значение для ФРС (и участников рынка) приобретает публикация в начале марта (предварительно 10 марта) очередного ежемесячного отчёта Минтруда США с данными за февраль.

А завтра участники рынка будут анализировать еженедельный отчет Минтруда США, публикация которого намечена на 13:30 (GMT). Ожидается относительный рост числа заявок по безработице, и это негативный фактор для доллара. Данные лучше прогноза окажут позитивное влияние на него.

Из новостей же на сегодня, стоит обратить внимание на публикацию в 13:30 (GMT) январских данных по розничным продажам и промышленному производству в США. Ожидается рост показателей, +1,8% (с -1,1% в декабре) и +0,5% (с -0,7% в декабре), что должно позитивно отразиться на динамике доллара (см. также наши вчерашние обзоры Доллар: краткие итоги и ближайшие перспективы и Индекс доллара #USDX: сценарии динамики на 14.02.2023).

Как видим, индекс доллара DXY двигается по альтернативному сценарию, укрепляясь в сторону обозначенных нами уровней сопротивления 103.75, 104.00, пробой которых откроет индексу доллара DXY путь в сторону ключевых уровней сопротивления 104.70, 105.00, 105.20.

*) о важных событиях недели см. в Важнейшие экономические события недели 13.02.2023 – 19.02.2023