21.07.202313:32 Аналитические обзоры Форекс: Доллар, индексы, золото: накануне заседания ФРС

Подводя предварительные итоги завершающейся сегодня недели, мы видим, что она оказалась удачной для доллара. Его индекс DXY на момент публикации данной статьи находился вблизи отметки 100.75, восстанавливаясь после обвального снижения на прошлой неделе на фоне публикации индексов CPI по США, указавших на очередное замедление инфляции в июне (об этом мы рассуждали в наших предыдущих обзорах, в том числе в статье «Доллар: в конце бурной недели. Что дальше?»).

После публикации в начале месяца неоднозначных данных с американского рынка труда, данные по инфляции стали ещё одним аргументом в пользу массовых продаж доллара.

Впрочем, его снижение, как мы видим, остановилось, и в начале этой недели вектор направления динамики доллара развернулся на противоположный.

На следующей неделе (25 – 26 июля) состоится очередное заседание ФРС, и участники рынка, несмотря на опубликованную ранее в этом месяце американскую макро статистику, ожидают повышения процентной ставки ФРС на этом заседании.

Выступая ранее в Конгрессе и затем на Форуме ЕЦБ, глава ФРС Пауэлл подтвердил склонность руководства американского ЦБ к продолжению борьбы с все еще высокой инфляцией, заявив, что было бы «целесообразным повысить ставки еще раз в этом году и, возможно, еще два раза».

В то же время, из опубликованных на прошлой неделе протоколов июньского заседания следует, что руководители ФРС высказывались в пользу дальнейшего ужесточения монетарной политики, хотя, это и будет зависеть от поступающих макро данных.

Инфляция в США замедляется, это – факт. Но, как мы отметили в нашем вчерашнем обзоре, она замедляется не только в США, но и во всех экономически развитых странах мира, чьи центральные банки, так же как и ФРС, проводят пока что жёсткую монетарную политику.

Однако, если и ФРС, и крупнейшие мировые ЦБ одновременно, или, по крайней мере синхронно, начнут переходить к обратному процессу, постепенно замедляя темпы ужесточения, то в этой ситуации американский доллар может вновь получить преимущество, учитывая большую относительную устойчивость и силу американской экономики.

При этом, не стоит забывать о напряженной геополитической обстановке в мире. А, учитывая статус защитного актива, доллар может получить поддержку при очередном витке геополитической напряжённости или при начале новой волны так называемого «бегства от рисков» и распродаж на мировых фондовых рынках, прежде всего – американском.

А они, как мы видим из графиков движения основных американских фондовых индексов, несмотря на многочисленные риски, в том числе связанные с геополитикой, сохраняют позитивную динамику.

На следующей неделе, после заседания ФРС будет опубликована предварительная оценка ВВП США за 2-й квартал.

В экономическом календаре пока нет данных с величинами показателей на этот счет.

Если же обратить внимание на предыдущий отчет, то американский ВВП вырос по итогам 1-го квартала на +2,0%, что оказалось лучше предварительного прогноза о росте на +1,3%. Данные по ВВП подтвердили снижение рисков перехода национальной экономики в рецессию.

В то же время отчеты Conference Board с результатами опроса около 3000 американских домохозяйств продолжают свидетельствовать о высоком уровне доверия американских потребителей (109,7 в июне против предыдущих значений индикатора 102,3, 101,3, 104,2).

Об этом же говорит еще один индекс потребительского доверия в США - от Мичиганского университета. Его предварительная оценка засвидетельствовала резкий рост показателя, до 72,6 в июле (против предыдущих 64,4, 59,2, 63,5, 62,0).

Данные индикаторы являются ведущим показателем потребительских расходов, на которые приходится большая часть общей экономической активности, и высокий уровень доверия потребителей говорит о росте экономики (они также будут опубликованы на следующей неделе, во вторник и в пятницу (в 14:00 GMT), соответственно).

При этом высокая степень защищенности американской экономики от риска рецессии (активное создание рабочих мест, высокая прибыльность корпораций, снижение нормы сбережений домохозяйств в США, государственные программы поддержки инвестиций и энергетического перехода), как считают экономисты, создает предпосылки для сохранения интереса иностранных инвесторов к американским активам.

Если же руководители ФРС преподнесут сюрприз рынку и не станут повышать процентную ставку на июльском заседании или заявят о паузе в цикле ее повышения до конца года, то следует ждать ускорения роста американских фондовых индексов, прежде всего, основных, таких как NASDAQ100, DJIA и S&P500 (более подробно и технический анализ см. в «S&P 500: сценарии динамики на 21.07.2023»).

Это также в полной мере можно отнести и к рынку драгметаллов и, в частности, к динамике золота.

Его котировки крайне чувствительны к изменениям в монетарной политике крупнейших мировых ЦБ. Более мягкая монетарная политика мировых центральных банков, особенно ФРС, способствует росту цен на драгметаллы: на фоне снижения процентных ставок доходность гособлигаций США снижается, соответственно, реальные процентные ставки также падают.
При этом ФРС не только может отказаться от политики ужесточения, она также организовала вливание в финансовую систему почти 500 млрд долларов для покрытия нереализованных убытков банков в период банковского кризиса в марте этого года, что является своего рода количественным смягчением.

Тогда как мы помним, 20 марта 2023 года цена на золото достигла максимума за год (на тот момент), поднявшись в цене выше 2010.00 долларов за тройскую унцию, а в конце апреля цена вновь приближалась к рекордному максимуму и к отметке 2070.00, достигнутой в марте 2022 года.

Экономисты считают, что сохраняющейся высокой геополитическая неопределенность, все еще относительно высокий уровень инфляции и возможные проблемы с экономическим ростом будут поддерживать спрос на защитные активы, в том числе на золото. Очередной пробой психологической отметки 2000.00 долларов за унцию может спровоцировать очередную волну панических покупок золота.

Альтернативный же сценарий, который пока что менее вероятен, будет связан с пробоем поддержки вокруг уровня 1900.00 и снижение в ранее наблюдавшийся диапазон вблизи отметки 1800.00 долларов за унцию.

Что касается сегодняшнего экономического календаря, то ввиду отсутствия важных событий следует, по нашему мнению, ждать сохранения восходящей коррекционной динамики доллара до конца торгового дня и стабилизации котировок пары XAU/USD вблизи важного краткосрочного уровня поддержки 1960.00 (более подробно и технический анализ см. в «XAU/USD: сценарии динамики на 21.07.2023»).

*) копирование сигналов в Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/ru/forexcopy_system?x=PKEZZ

**) ПАММ-система в Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/ru/pamm_system?x=PKEZZ

***) открыть торговый счет в Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/ru/fast_open_live_account?x=PKEZZ

или https://www.ifxinvestment.com/ru/open_live_account?x=PKEZZ