11.02.202417:07 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD. Превью недели. Инфляция, инфляция и ещё раз инфляция

На прошлой неделе пара евро-доллар фактически топталась на месте, наворачивая круги в рамках 7-й фигуры. В итоге цена вернулась на исходные позиции (цена открытия – 1,0785, цена закрытия – 1,0786). Апатичность трейдеров была обусловлена несколькими фундаментальными факторами: на фоне полупустого экономического календаря представители ФРС и ЕЦБ озвучивали уже известные рынку мессиджи, которые ранее уже были отыграны трейдерами. Поэтому и продавцы, и покупатели eur/usd взяли таймаут: на протяжении пяти торговых дней пара демонстрировала боковик, отражая нерешительность как быков, так и медведей.

Можно с уверенностью сказать о том, что предстоящая неделя будет разительно отличаться от предыдущей. Как говорится, «и по форме, и по содержанию»: насыщенный экономический календарь спровоцирует сильную волатильность, которая наверняка вытолкнет пару eur/usd из области 7-й фигуры. Вопрос только – вверх или вниз? Ответить на этот вопрос поможет инфляция.

Сразу несколько инфляционных индикаторов будут опубликованы в Штатах в течение ближайших дней. Наиболее значимый из них – во вторник, 13 февраля. В этот день мы узнаем январское значение индекса потребительских цен. Согласно предварительным прогнозам, этот отчёт окажется не на стороне американской валюты. Так, по мнению большинства экспертов, общий CPI должен достаточно резко замедлиться – до 2,9% в годовом исчислении, после декабрьского роста до 3,4%. Если показатель выйдет на прогнозном уровне, то обновит многомесячный минимум (самый слабый темп роста с апреля 2021 года). При этом стоит отметить, что общая инфляция в последние месяцы начала ускоряться, поэтому столь резкий спад индикатора может оказать существенное давление на гринбек.

Стержневой индекс без учета цен на продукты питания и энергоносители демонстрирует последовательную нисходящую динамику уже на протяжении последних 9 месяцев, достигнув в декабре отметки 3,9% в годовом выражении. Январь может стать десятым месяцем в этом ряду: согласно прогнозам, показатель снизится до 3,8% (минимальный темп роста с июня 2021 года).

Кроме CPI, на следующей неделе будет опубликован ещё один индикатор инфляции – индекс цен производителей (пятница, 16 февраля). Этот релиз также не сулит доллару ничего хорошего. По прогнозам, PPI снизится в январе до 0,7% в годовом исчислении (минимальное значение с июня прошлого года, когда показатель достиг отметки 0,2%). Базовый индекс аналогичным образом должен продемонстрировать нисходящую динамику, снизившись до отметки 1,6% (самый слабый темп роста с января 2021 года).

В этот же день (то есть в пятницу) Мичиганский университет опубликует отчёт об инфляционных ожиданиях американцев. Как известно, этот индикатор показывает ожидаемую годовую инфляцию через год. Показатель резко снизился в декабре (ноябрьского значения 4,5% до 3,1%) и снова снизился в январе (2,9%). Согласно общим ожиданиям, в феврале также будет зафиксирована нисходящая динамика (2,8%).

Таким образом, если верить прогнозам, все вышеперечисленные инфляционные отчёты отразят замедление инфляции в США. Почему это важно в сложившихся обстоятельствах?

Здесь необходимо подчеркнуть, что итоги мартовского заседания ФРС предрешены в любом случае – вне зависимости от динамики инфляции в январе. На кону – судьба майского заседания. Разумеется, январские цифры не предопределят итоги майской встречи в прямом смысле, но могут существенно усилить/ослабить степень «голубиных» ожиданий. На данный момент вероятность снижения процентной ставки в мае составляет 52%. То есть грубо говоря, рынок оценивает шансы как 50/50. По итогам предстоящей недели чаша весов склонится в ту или иную сторону. Соответственно, в ту или иную сторону качнётся и доллар.

Обратите внимание, что несмотря на достаточно ястребиные мессиджи со стороны представителей ФРС, пара eur/usd на прошлой неделе топталась на месте. Дело в том, что все призывы членов Федрезерва «проявить терпение» в вопросе снижения ставки озвучивались в контексте мартовского заседания, итоги которого, по сути, предопределены. Тогда как январский отчёт позволит уже рассуждать о перспективах следующего – майского – заседания в более практической плоскости. Именно поэтому инфляционные релизы (прежде всего CPI) наверняка спровоцируют «шторм волатильности» по паре eur/usd, особенно если отклонятся от прогнозного уровня.

Для возобновления южного тренда продавцам пары необходимо закрепиться под уровнем поддержки 1,0720 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). В таком случае следующей целью южного движения будет выступать отметка 1,0620 (средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме MN). Лонги будут актуальны только после того, как покупатели eur/usd закрепятся над таргетом 1,0820 (нижняя граница облака Kumo на дневном графике). В таком случае покупателям снова откроются горизонты 9-й фигуры.

Итак, всё внимание – на инфляцию. CPI задаст тон торгам и определит вектор движения цены в среднесрочной перспективе, особенно если отчёт выйдет в красной/зелёной зоне.