24.06.202409:59 Аналитические обзоры Форекс: Фунт подыграл победителям

Поле засевают одни, а плоды собирают другие. Консерваторы сделали все возможное, чтобы замедлить инфляцию до 2%, однако Банк Англии намерен снизить ставки только в августе. Через несколько недель спустя после победы их противников Лейбористов на выборах в парламент Британии 4 июля. К такому мнению пришли инвесторы после июньской встречи регулятора. Вероятность старта монетарной экспансии на следующем заседании возросли с 32% до 50%, что заставило котировки GBP/USD рухнуть.

В июне Банк Англии решил оставить ставку РЕПО на уровне 16-летнего максимума 5,25%, назвав свой вердикт хорошо сбалансированным. За то чтобы ослабить денежно-кредитную политику, проголосовали два члена MPC из девяти. Однако уже в августе к ним могут присоединиться еще трое, включая Эндрю Бэйли, и стоимость заимствований пойдет вниз.

Динамика ставок центробанков

По словам главы BoE, хорошая новость заключается в том, что инфляция вернулась к целевому ориентиру 2%. Однако Центробанк хотел бы удостоверится, что она станет на якорь вблизи этой отметки, поэтому принял решение пока оставить ставку РЕПО на прежнем уровне 5,25%.

Действительно, в мае потребительские цены в Британии замедлились до 2% в годовом исчислении, позволив Банку Англии первым из ведущих регуляторов мира объявить о победе над инфляцией. Тем не менее цены на услуги по-прежнему очень высоки. 5,7% - не та цифра, чтобы почивать на лаврах.

Динамика инфляции в Британии, еврозоне и США

Шансы августа на старт монетарной экспансии действительно выглядят высоко. В моде у центробанков политика «ястребиных» сокращений. Ставки можно снизить, но не подавать сигнала, что они упадут еще ниже. Так действует ЕЦБ, заставляя рынки гадать, когда именно будет произведен второй шаг после первого в июне. По такому же пути может пойти и Банк Англии.

Экономика Британии демонстрирует смешанные сигналы. Если розничные продажи в мае отметились лучшей динамикой с января 2,9%, что, по мнению Pantheon Macroeconomics, позволяет рассчитывать на расширение ВВП на 0,4% во втором квартале, то с деловой активностью все не так гладко. В июне индекс менеджеров по закупкам упал до самого низкого уровня с ноября. Вероятнее всего, компании были напуганы связанной с парламентскими выборами неопределенностью. Впервые с 2010 к власти в стране могут вернуться лейбористы.

Американские PMI, напротив, вышли лучше прогнозов. Расширение дивергенции в экономическом росте США и Туманного Альбиона подтолкнуло курс стерлинга против доллара до минимальной отметки за пять недель. Сможет ли он нащупать дно?

Технически на дневном графике GBP/USD продолжается реализация разворотного паттерна 1-2-3. Падение котировок ниже скользящих средних свидетельствует о доминировании «медведей». Если в ближайшее время «быки» не смогут вернуть пару выше 1,2665, сформированные от 1,2715 короткие позиции следует наращивать. В качестве целевого ориентира выступает скопление пивот-уровней вблизи 1,25.