15.07.202409:58 Аналитические обзоры Форекс: Европейский центральный банк не будет торопиться

А пока евро продолжает «испытывать» мощный эмоциональный подъем, по данным опроса ряда экономистов, Европейский центральный банк будет придерживаться взвешенного подхода к снижению процентных ставок, поскольку политические потрясения создают целый ряд рисков для возвращения инфляции к 2%.

Напомню, что в июне этого года регулятор сократил процентные ставки на четверть пункта и пообещал, что все будущие решения будут приниматься взвешенно и очень осторожно. Ожидается, что на ближайшей встрече чиновники возьмут тайм-аут, и следующего снижения процентных ставок стоит ожидать не ранее сентября этого года, после чего смягчение политики будет происходить лишь раз в квартал, пока ставка по депозитам не достигнет 2,5%.

Постепенный отказ от беспрецедентного ужесточения денежно-кредитной политики отражает растущую сложность оценки экономических подводных камней, которые ждут еврозону в ближайшем будущем. Несмотря на некоторое ослабление цен, инфляционное давление остается сильным, а восстановление экономики после месяцев стагнации, возможно, уже сходит на нет. Между тем выборы — особенно по ту сторону Атлантики — заставляют инвесторов переосмысливать все — от государственных расходов до торговли и внешнеэкономических отношений с Китаем.

Аналитики теперь считают, что ноябрьские выборы президента США и угроза переизбрания Дональда Трампа на новый срок представляют наибольшую опасность для экономики европейского региона, в то время как беспорядки во Франции уже напомнили о кризисе суверенного долга в Европе, наблюдаемом в прошлом десятилетии.
Столкнувшись с такой неопределенностью, чиновники во главе с президентом Кристиной Лагард уже не так нацелены на снижение ставок, обещая принимать решение по мере поступления новых данных. Главный экономист Филип Лейн на прошлой неделе заявил, что июль — это месяц, когда можно подвести итоги, и ждать новых действий со стороны Европейского центрального банка будет неправильно.

Также стоит отметить, что рынки еще более осмотрительны, чем экономисты, и полностью оценивают только одно снижение ставки по депозитам в этом году.
«Сейчас нет никакой необходимости продолжать снижать ставки», — считают в ING. «Поэтому ЕЦБ и будет придерживаться своего прежнего подхода, основанного на зависимости от данных, и должен воздержаться от предоставления каких-либо дальнейших указаний».

Ближайшее встреча европейских чиновников состоится уже через три дня, 18 июля. И хоть на ней не ожидается серьезных изменений в политике, они будет предметом пристального внимания инвесторов, пытающихся более точно понять сроки следующего снижения ставок. Лагард, вероятно, намекнет на еще один шаг в сентябре, но забегать вперед не будем.

Кроме инфляции, сейчас многие чиновники и экономисты обеспокоены тем, что экономический рост региона может быть слабее, чем в первом полугодии. Многие компании сферы услуг сообщают, что факторы предложения, а не отсутствие спроса, мешают им увеличивать объемы производства. Также ощущается и острая нехватка рабочей силы, что лишь подогревает устойчивый спрос на услуги.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0910. Только это позволит нацелиться на тест 1.0940. Уже оттуда можно забраться на 1.0960, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0980. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0885 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0865 либо открывать длинные позиции от 1.0840.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2985. Только это позволит нацелиться на 1.3010, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.3030, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.3070. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2960. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2930 с перспективой выхода на 1.2900.