Отмена 
Торговые условия
Продукты
Инструменты
У пары доллар–иена заметно сдают нервы накануне сегодняшнего решения ФРС США по процентным ставкам. Уже второй день подряд мажор демонстрирует повышенную волатильность, которая рискует перерасти во второй половине дня в настоящий шторм. Аналитики прогнозируют бурную реакцию USD/JPY на вердикт американского ЦБ. Котировка либо резко обвалится, либо, наоборот, покажет параболический рост. Разбираемся, какой из этих сценариев является наиболее вероятным, и оцениваем перспективы доллара.
На старте недели американская валюта спикировала в паре с иеной до самой низкой с декабря прошлого года отметки 140,29. Причиной тому послужили резко усилившиеся голубиные настроения трейдеров относительно дальнейшей монетарной политики ФРС.
На этой семидневке участники рынка снова вернули на стол сценарий, согласно которому в сентябре ЦБ США может снизить ставки на половину процентного пункта и даже сделали его основным.
В настоящее время инвесторы оценивают перспективу сокращения в этом месяце на 50 б.п. примерно в 65%. Для сравнения: на прошлой неделе вероятность такого развития событий составляла всего лишь 30%.
Удвоить свои ожидания относительно более масштабного снижения ставок в США трейдеров заставили два фактора. Во-первых, сообщения СМИ, которые возродили такую перспективу. А во-вторых, комментарии экс-главы ФРБ Нью-Йорка Билла Дадли, поскольку тот указал веский аргумент в пользу 50%-ного смягчения – реальные ставки ФРС сейчас намного превышают нейтральный показатель.
На этом фоне медведи по паре USD/JPY заметно активизировали свои усилия и, казалось, уже нацелились на следующий ключевой уровень – круглую фигуру 140,00. Однако взять этот барьер им не удалось из-за резкого разворота доллара.
Вчера американская валюта почувствовала мощный прилив сил по всем направлениям, включая пару с иеной, после выхода более оптимистичных, чем ожидалось, макроданных США.
Статистика показала, что в августе розничные продажи в Штатах неожиданно выросли на 0,1% вопреки прогнозам о снижении на 0,2%. В то же время текущая оценка ВВП ФРБ Атланты была повышена с 2,5% до 3%.
– Как видим, американская экономика продолжает довольно крепко стоять на ногах. Это говорит о том, что у ФРС нет веских причин делать более агрессивные шаги на пути к смягчению своей политики. Было бы даже несколько беспрецедентно, если бы регулятор действительно запаниковал сейчас по поводу рецессии и пошел на более масштабное сокращение, учитывая текущие макроданные, – поделился мнением аналитик Марвин Ло.
Свежая порция статистики из США немного ослабила спекуляции по поводу снижения ставок в этом месяце на половину процентного пункта. На этом фоне во вторник доллар вырос на индексной основе на 0,2%, до 100,90, показав самую значительную динамику против иены.
По итогам вчерашних торгов актив USD/JPY укрепился почти на 0,9%, протестировав в моменте уровень 142,47. Однако удержаться на восходящей траектории котировке не удалось.
В ночь на среду доллар растерял почти всю свою прибыль к иене, упав на 0,7% до отметки 141,41. Причиной тому послужило резкое увеличение длинных позиций по японской валюте со стороны трейдеров, которые продолжают верить в значительное снижение процентных ставок на сентябрьском заседании ФРС и дальнейшее ужесточение политики BOJ.
Напомним, что Банк Японии также готовится вынести свой вердикт по процентным ставкам на этой неделе. Ожидается, что в пятницу регулятор оставит показатель на прежней территории, но повторит свою прежнюю ястребиную риторику, сославшись на необходимость продолжения нормализации ДКП в связи с ростом инфляции и экономики.
Если BOJ действительно оправдает возложенные на него надежды быков по иене, японская валюта получит весомую дополнительную поддержку.
Эксперты говорят, что сегодняшнее движение пары доллар–иена будет во многом зависеть от масштаба снижения процентной ставки и общего тона Федрезерва.
Главный риск для трейдеров, открывших длинные позиции по японской валюте, представляет реализация менее голубиного сценария, согласно которому ФРС не пойдет на значительное сокращение в этом месяце.
– В пользу этого сценария говорит тот факт, что экономика США, возможно, находится на пороге значительного скачка роста производительности труда во многом благодаря всплеску энтузиазма по поводу искусственного интеллекта. Из-за этого так называемая нейтральная процентная ставка – уровень, при котором экономика поддерживается за счет полной занятости, а инфляция остается постоянной, – может оказаться выше, чем предполагалось изначально, что потенциально может способствовать меньшему снижению ставок, – заявил аналитик Скотт Кановски.
Эксперты полагают, что снижение ставок на 25 б.п. может удержать доллар от падения, но только в том случае если последующая риторика ФРС не окажется чересчур мягкой.
– Если окажется, что регулятор ожидает более зловещего спада в экономике, чем предполагают рынки, и спрогнозирует в дальнейшем более глубокое снижение ставок, курс доллара рухнет, – предупредил валютный стратег Citi Натан Свами.
Более сильного обвала USD стоит ожидать, если ФРС реализует самый голубиный сценарий из всех возможных: во-первых, снизит ставки в этом месяце на 50 б.п., а во-вторых, просигнализирует о более быстром и интенсивном сокращении на своих следующих заседаниях.
Аналитики Alpine Macro не исключают такого варианта развития событий. По их мнению, ФРС может занять более голубиную позицию, исходя из того, что быстрое и значительное снижение ставок способно поддержать расходы частного сектора.
– Это в свою очередь может снизить влияние замедления роста располагаемого дохода, вызванного ослаблением рынка труда. В результате, личное потребление, которое является ключевым двигателем экономического роста в США, останется на высоком уровне, что поможет избежать рецессии, – резюмировал эксперт.
Аналитик Commerzbank Фолькмар Баур предположил, что если ФРС займет крайне голубиную позицию, это окажет серьезное давление на пару USD/JPY.
– Я думаю, что у иены есть большие шансы снова подняться на этой неделе выше 140,00 за доллар даже без повышения ставки Банком Японии, – отметил Ф. Баур.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
