30.09.202411:11 Аналитические обзоры Форекс: Фунт уходит в отрыв

Британский фунт очень хорошо выглядит в 2024. Он уверенно возглавляет гонку валют G10, а GBP/USD торгуется в непосредственной близости от максимальной отметки за 2,5 года. Вместе с тем экономика Туманного Альбиона больше похожа на европейскую, чем на американскую. Может ли стерлинг превосходить доллар США и существенно превосходить евро? Кто-то считает, что такое возможно. Кто-то уверен, что нет.

Динамика фунта по отношению к доллару США и евро

Bank of America прогнозирует, что к концу года котировки GBPUSD достигнут отметки 1,35. Goldman Sachs видит их на уровне 1,4 к середине 2025. В основе их прогнозов лежат медлительность Банка Англии в деле ослабления денежно-кредитной политики, ускоренный рост ВВП Британии, а также потенциальное улучшение отношений с ЕС после победы Лейбористов на выборах в парламент.

Действительно, если от ФРС деривативы ожидают снижения ставки чуть ли не на 140 б.п., от ЕЦБ – 100 б.п, то от Банка Англии – 75 б.п.к марту 2025. ОЭСР повысила прогнозы по экономике Туманного Альбиона до 1,2% в текущем году и до 1% в следующем. Для сравнения, Парижская организация ожидает, что ВВП Германии расширится на скромные 0,1%.

Масла в огонь северного похода GBP/USD подливает увеличение глобального аппетита к риску на фоне 5,1%-го ралли S&P 500 в третьем квартале. За первые 9 месяцев широкий фондовый индекс отметился лучшим результатом с 1997 года. При этом высокие ставки РЕПО и долгового рынка Британии, по сути, превращают стерлинг в рискованную валюту. Для таких активов повышение котировок американских акций – идеальная среда для роста. Не зря же GBP нередко в шутку называют Великим британским песо. Его чувствительность к риску известна уже давно.

Квартальная динамика S&P 500

Однако есть определенные сомнения, что фунт сможет закончить 2024 и начать 2025 в том же прекрасном расположении духа, что и в настоящее время. По мнению HSBC, стерлинг в этом году выглядит лучше остальных, так как снижение инфляции в Британии идет медленнее, чем в других странах. В следующем году ситуация рискует измениться. GBP/USD станет выглядеть дорогой, что на фоне чрезмерных «бычьих» позиций рискует обернуться серьезным откатом. В лучшем случае. В худшем дело закончится сменой тренда.

Захотят ли «медведи» по фунту ждать 2025? В конце октября новое правительство Лейбористов представит проект бюджета, в котором ожидается повышение налогов. Все прекрасно помнят, как такой же документ два года назад от правительства Лиз Трасс чуть ли не отправил GBP/USD к паритету. История повторяется?

Технически на дневном графике пары был сформирован внутренний бар. Имеет смысл поставить отложенные ордера на покупку GBP/USD от 1,343 и продажу от 1,3355. В первом случае возрастают риски восстановления восходящего тренда и продолжения ралли к 1,3625 и 1,372. Во втором может быть активирован паттерн Три индейца и пойти серьезный откат.