01.10.202408:49 Аналитические обзоры Форекс: USD/JPY. Феникс, который восстал из пепла

Во вторник утром американская валюта продолжает свое фееричное ралли против иены, начатое накануне вечером. Главным трамплином для USD/JPY на старте недели выступило более ястребиное, чем ожидалось, заявление главы ФРС Джерома Пауэлла. А сегодня мажор получил дополнительную поддержку от голубиной сводки мнений Банка Японии. Разбираемся, сможет ли доллар развить этот восходящий импульс или его ждет возвращение к недавним минимумам

Спасибо Пауэллу

Вчера во второй половине дня пара доллар–иена совершила резкий кульбит в сторону роста после того, как утром протестировала новый многомесячный минимум 141,65.

По итогам торгов понедельника мажор подскочил на 1,17%, до отметки 143,85. Трамплином для него выступило неожиданно ястребиное заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла.

В последний день квартала глава американского ведомства выступил с речью в Национальной ассоциации экономики бизнеса в штате Теннесси.

Во время сессии вопросов и ответов он заявил, что центральный банк намерен сделать все возможное, чтобы сохранить экономику в хорошей форме.

Однако при этом чиновник подчеркнул, что спешить со смягчением не стоит, намекнув на то, что в дальнейшем процентные ставки будут снижаться небольшими шагами.

– Это не тот комитет, который хочет быстро снизить ставки, – заявил Дж. Пауэлл, имея в виду орган ФРС, который принимает решения о траектории денежно-кредитной политики.

Новые комментарии главы ФРС, касающиеся перспектив ДКП, прозвучали почти через две недели после того, как американский регулятор снизил процентные ставки на 50 б.п. на своем сентябрьском заседании, что стало первым сокращением более чем за четыре года.

Напомним, что на той встрече представители FOMC пришли к единому мнению относительно еще двух снижений ставки на 25 б.п. в текущем году.

Вчера Дж. Пауэлл сослался на эту оценку, отметив, что рассматривает в качестве основного сценария еще два снижения процентных ставок в этом году на общую сумму 50 б.п., если экономика будет развиваться так, как ожидалось.

Кроме того, политик повторил свое сентябрьское заявление о том, что недавнее снижение процентной ставки на 50 б.п. не следует рассматривать как признак аналогичных агрессивных действий в будущем.

– Пауэлл принял свои ястребиные таблетки, и это спровоцировало реальное беспокойство на рынках: а что если ФРС на самом деле серьезно настроена в следующий раз снизить ставки всего на 25 б.п., – отметил аналитик Standard Chartered Bank Стив Энглендер.

Более жесткая позиция председателя Федрезерва заставила трейдеров снизить вероятность того, что в ноябре регулятор уменьшит стоимость заимствований на половину процентного пункта, до 35,4%, хотя днем ранее она составляла 53,3%.

Ослабление голубиных настроений инвесторов оказало мощную поддержку доллару. В понедельник зеленая валюта выросла на индексной основе на 0,4%, продемонстрировав самую сильную восходящую динамику в паре с JPY.

У иены сплошные разочарования

Таким образом, вчера гринбеку удалось восстановить львиную долю своих потерь, понесенных в конце прошлой неделе к японской валюте.

Напомним, что в минувшую пятницу иена подскочила к доллару на 1,9% на фоне победы более ястребиного кандидата Сигеру Ишибы на выборах лидера Либерально-демократической партии.

ЛДП является правящей партией в Японии, и ее новоиспеченный глава, вероятнее всего, станет следующим премьер-министром после того, как в октябре стране пройдут досрочные всеобщие выборы.

Быки по иене восприняли новость об избрании С. Ишибы как признак того, что в Японии продолжится начатая в марте кампания по нормализации монетарного курса, поскольку ранее чиновник открыто поддерживал политику BOJ, направленную на повышение ставок.

Однако на выходных новый лидер ЛДП сделал более мягкое, чем ожидалось, заявление, подчеркнув необходимость сохранения низких процентных ставок для дальнейшего стимулирования хрупкой экономики.

Такая позиция оказала давление на иену в понедельник, а сегодня японская валюта встретилась с новым вызовом. Опубликованная на старте вторника сводка мнений участников сентябрьского заседания Банка Японии оказалась в большей степени голубиной.

Отчет показал, что на заседании в прошлом месяце члены правления BOJ проявили повышенную осторожность в отношении дальнейших повышений процентных ставок с учетом нестабильности финансовых рынков и экономических перспектив США.

Как следует из резюме, даже сторонник будущего повышения ставок призвал своих коллег к терпению, прежде чем нажимать на спусковой крючок. Это подчеркивает мягкую позицию в совете директоров, состоящем из девяти членов, что снижает вероятность повышения ставки в октябре.

– Я по-прежнему убежден, что, если наш прогноз не будет серьезно пересмотрен в сторону снижения, мы должны будем повысить ставки, не затрачивая на это слишком много времени. Однако ужесточение ДКП не должно быть самоцелью, – заявил один из членов комитета, призвав к необходимости дождаться подходящего времени для повышения стоимости заимствований.

Согласно другому мнению, Банку Японии нежелательно повышать ставки в данный момент, поскольку это может свидетельствовать о том, что регулятор переходит к полномасштабному циклу ужесточения денежно-кредитной политики, а это невозможно в текущих условиях нестабильности.

– При определении дальнейшего направления монетарного курса необходимо должным образом учитывать риски снижения экономики Японии и тщательно отслеживать данные, – отметил еще один политик, подчеркнув важность переключения внимания BOJ с риска резкого скачка инфляции на поддержку хрупкого восстановления экономики.

Ожидается, что правление Банка Японии опубликует свои новые квартальные прогнозы в отношении инфляции и экономического роста на своем следующем заседании, которое состоится 30–31 октября.

Исходя из этого, большинство участников рынка и аналитиков уверены, что регулятор не будет повышать ставки в текущем месяце. По мнению валютных стратегов, очередная отсрочка ужесточения может оказать негативное влияние на иену, тем более если к этому времени рынок еще больше убедится в том, что ФРС будет снижать ставки более плавно и постепенно.

Что ждет USD/JPY на этой неделе?

Во вторник утром пара доллар–иена поднялась более чем на 0,8%, до уровня 144,47. Но несмотря на это, сейчас многие эксперты сомневаются в том, что ей удастся развить свой текущий бычий импульс в ближайшей перспективе.

Более того, некоторые аналитики даже прогнозируют откат гринбека к его недавним минимумам, если к концу недели настроения на рынке снова склонятся в пользу более агрессивного снижения ставок со стороны ФРС.

Главный риск для американской валюты в настоящее время представляет пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США за сентябрь, известный как Nonfarm Payrolls.

Поскольку американская инфляция, по всей видимости, наконец стабилизировалась и взяла уверенный тренд на снижение, Дж. Пауэлл и многие его коллеги на данном этапе полностью сосредоточились на рынке труда.

Выступая вчера, глава ФРС открыто признал, что ситуация на рынке труда ухудшилась, но тем не менее охарактеризовал ее как стабильную.

Дж. Пауэлл отметил, что количество увольнений невелико, уровень безработицы находится в пределах того, что считается полной занятостью, а уровень участия в рабочей силе лиц в возрасте от 25 до 54 лет – так называемых работников старшего возраста – находится вблизи исторического максимума.

– Если отчет о занятости, который должен выйти в пятницу, покажет более резкий, чем ожидается спад на рынке труда США, это может вселить уверенность трейдеров в том, что ФРС рассмотрит вопрос о более глубоком снижении ставок на своем следующем заседании в ноябре, тем более что Пауэлл не исключил такой возможности, – отметила аналитик Дженнифер Шонбергер.

Вчера председатель американского ЦБ дал четко понять, что скорость, с которой ФРС будет снижать ставки, будет зависеть от данных. Это подтверждает мнение насчет того, что, если экономика США замедлится сильнее, чем ожидалось, комитет может снова сократить ставки на половину процентного пункта.

Об этом же в понедельник говорил и президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик. Он заявил, что готов к еще одному снижению ставки на 50 б.п. в ноябре, если предстоящие данные покажут, что рост занятости замедляется быстрее, чем ожидалось.

В настоящее время большинство экономистов ожидают, что в сентябре американская экономика добавила 140 тыс. новых рабочих мест, а уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,2%.

– Сокращение еще на 50 б.п. в этом году станет более вероятным, если мы увидим действительно "шокирующе плохой" отчет о занятости, который укажет на создание менее 100 тыс. рабочих мест и/или роста уровня безработицы, – поделился мнением аналитик Адам Чандлер.

В таком случае доллар рискует сильно упасть по всем фронтам, включая пару с иеной. Однако хороший отчет NFP, наоборот, может оказать гринбеку поддержку, что приведет к продолжению роста пары USD/JPY.

Техническая картина

Анализ дневного графика пары USD/JPY показывает, что она вернулась в рамки восходящего канала. Это движение указывает на то, что покупатели снова проявляют инициативу, усиливая позиции на рынке.

Дополнительным подтверждением бычьего импульса может стать рост 14-дневного индекса относительной силы, который пока находится чуть ниже уровня 50. Если RSI поднимется выше этого значения, это станет сигналом для трейдеров о возможном усилении восходящей тенденции, что привлечет новых покупателей.

На ближайшие сессии ключевым сопротивлением для пары USD/JPY станет верхняя граница текущего восходящего канала в районе отметки 146,50. Если покупатели смогут пробить этот уровень, следующей целью станет 5-недельный максимум на уровне 147,21, достигнутый 3 сентября. Прорыв этого сопротивления укрепит позиции быков и может открыть дорогу к новым вершинам.

С другой стороны, первая линия поддержки находится на 9-дневной экспоненциальной скользящей средней на уровне 143,51. Если продавцы смогут опустить цену ниже этого уровня, следующая серьезная поддержка расположена у нижней границы канала на отметке 142,80. Прорыв этой области может кардинально изменить текущую картину и подтолкнуть пару к более глубокому снижению, вплоть до отметки 139,58, минимального значения с июня 2023 года.