02.10.202414:52 Аналитические обзоры Форекс: USD/JPY. Фактор Сигэру, заявления Уэда, отчёт ADP

Иена снова дешевеет. После почти 500-пунктного укрепления японская валюта опять теряет свои позиции. Пара usd/jpy в понедельник обновила двухнедельный ценовой минимум, снизившись к отметке 141,66, реагируя на неожиданные итоги выборов лидера правящей политической силы. Либерально-Демократическую партию возглавил Исиба Сигэру. Он возглавил правительство и заявил о намерении провести досрочные парламентские выборы – на год раньше, чем планировалось.

Иена положительно отреагировала на победу Исибы, так как он считается сторонником жесткой монетарной политики и повышения процентной ставки в целях борьбы с инфляцией. Также стоит учесть, что он смог победить представительницу крайне консервативного крыла ЛДП Санаэ Такаити (её считали фавориткой предвыборной гонки), которая, наоборот, выступала за смягчение ДКП.

Реагируя на победу Исибы, пара usd/jpy рухнула на 500 пунктов, снизившись с отметки 146,50 к середине 141-й фигуры. Но, как известно, политические фундаментальные факторы долго не живут – уже на этой неделе покупатели пары вернули почти все утраченные пункты. «Фактор Сигэру» был достаточно быстро отыгран рынком. Что вполне логично, так как избрание нового премьера, пусть даже и «ястребиных взглядов», не означает, что Банк Японии будет автоматически повышать ставку в ускоренном темпе. Свою роль Исиба, конечно, сыграет, но не сейчас и не в публичной плоскости. Никаких заявлений «в стиле Трампа», который, будучи президентом США, открыто призывал ФРС снизить ставку, от нового японского премьера ожидать не стоит.

Тогда как все остальные фундаментальные факторы, так сказать, классические – говорят о том, что Банк Японии не станет спешить со следующим раундом повышения ставки. В частности, индекс потребительских цен Токио отразил замедление инфляции: общий CPI снизился в сентябре до 2,2% (после роста до 2,6% в августе), а базовый – до 2,0%. Показатель считается опережающим индикатором для определения динамики цен по всей стране, поэтому его нисходящая динамика служит тревожным сигналом для продавцов usd/jpy. Разочаровали и некоторые другие макроэкономические индикаторы – в частности, объем промышленного производства в Японии сократился в августе более чем на 3% в месячном выражении (-3,3%), при прогнозе -0,5%. Объем совершенных закладок строительства нового жилья в Японии сократился в сентябре сразу на 5,1% (при прогнозе спада на 3,3%).

Такие условия фундаментального характера не способствуют к ужесточению денежно-кредитной политики. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда в своих недавних выступлениях подтвердил данное предположение. Он заявил о необходимости сохранения выжидательной стратегии, «учитывая глобальные экономические риски и нестабильность на финансовых рынках». В ходе своего вчерашнего выступления он также озвучил осторожную позицию. По его словам, регулятор будет проводить «соответствующую монетарную политику с точки зрения устойчивого и стабильного достижения целевого уровня инфляции к целевому уровню в 2%».

По большому счёту, глава Банка Японии озвучивал общие, шаблонные и ни к чему не обязывающие фразы. Но именно это обстоятельство давит на японскую валюту. Ведь многие его коллеги (Наоки Тамура, Хадзимэ Таката и Дзюнко Нагакава) в ходе своих сентябрьских выступлений намекали, что ЦБ ещё раз повысит процентную ставку в обозримом будущем. Они, в частности, указывали на показатели заработной платы (показатель демонстрировал положительную динамику, поднявшись в июне на 1,1% г/г, а в июле – 0,4% г/г).

Однако Кадзуо Уэда остудил пыл продавцов usd/jpy. Он заявил, что данные за октябрь по ценам на услуги «будут ключевыми для определения того, ускоряется ли инфляция». И лишь только после скрупулёзного анализа этих данных регулятор даст понять – можно ли ожидать возможных изменений в политике или нет.

Другими словами, глава Банка Японии поставил под сомнение ещё одно повышение процентной ставки в этом году, хотя и не исключил такой вариант развития событий. Такая нерешительность Уэда разочаровала продавцов usd/jpy, а иена в этой паре перестала выполнять роль «локомотива».

Всё это говорит о том, что возобновление нисходящего движения пары возможно только при условии ослабления американской валюты. Пара следует за индексом доллара, который в свою очередь находится в ожидании ключевого отчёта недели. Речь, разумеется, идёт ключевых данных по росту рынка труда США, которые будут опубликованы уже послезавтра, 4 октября. Обратите внимание, как трейдеры отреагировали на отчёт ADP, который сегодня вышел в зелёной зоне, отразив создание 144 тысяч рабочих мест в негосударственном секторе. С одной стороны, это относительно скромный результат. С другой стороны, большинство экспертов ожидали увидеть этот показатель на отметке 124 тысяч. То есть у долларовых быков затеплились надежды на то, что и Нонфармы окажутся в зелёной зоне. В таком случае вероятность 50-пунктного снижения ставки на ноябрьском заседании снизится до 20-15%, а доллар получит дополнительную (и весьма существенную!) поддержку.

С точки зрения техники пара usd/jpy вплотную приблизилась к уровню сопротивления 145,30 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Заходить в покупки целесообразно после того, как покупатели преодолеют и закрепятся над этим ценовым уровнем. В таком случае следующей целью северного движения в среднесрочной перспективе станет отметка 147,00 – это нижняя граница облака Kumo на том же таймфрейме.