10.10.202409:55 Аналитические обзоры Форекс: Евро: осторожность при покупках

Европейскую валюту, в отличие от американской, постоянно штормит. Ей приходится прилагать немало усилий, чтобы оставаться на плаву. При этом доллар получает мощную поддержку от решений Федрезерва и усиления американской экономики. На этом фоне эксперты рекомендуют покупать евро, но действовать осторожно.

Согласно исследовательскому отчету Commerzbank, в ближайшие несколько месяцев возможен рост USD по отношению к EUR. Однако с британским фунтом ситуация иная: не стоит ожидать существенного роста GBP по отношению к евро. Если откладывать покупку евро в надежде на значительное укрепление фунта, то можно проиграть, утверждают в Commerzbank.

По мнению валютных стратегов Commerzbank, в ближайшее время евро может укрепиться, поскольку ожидается, что ЕЦБ снизит процентные ставки в меньшем объеме, чем полагают участники рынка. Это потенциальное усиление евро может привести к удорожанию его покупки в будущем. Кроме того, не стоит упускать из виду заседание ЕЦБ, которое пройдет на следующей неделе, 17 октября. С высокой вероятностью на нем будет объявлено об очередном уменьшении процентной ставки. Это может спровоцировать кратковременно ослабление евро, добавляют эксперты.

Помимо этого, аналитики Commerzbank прогнозируют некоторое ослабление доллара в среднесрочной перспективе. Причина кроется в более резком, чем ожидалось, сокращении процентных ставок ФРС. Однако сейчас ситуация для гринбека складывается благоприятно. Доллар получил поддержку после решения Федрезерва по ставке. Этот эффект был закреплен после публикации протоколов заседания регулятора, проходившего 17–18 сентября.

На этом фоне индекс доллара (DXY) продолжил рост, обновив максимумы середины августа и поднявшись выше 102,9 пункта. Для пары EUR/USD ситуация не самая лучшая, но относительно стабильная. В данный момент тандем стремится обрести равновесие. В четверг, 10 октября, пара EUR/USD фланировала вблизи 1,0943, стараясь подняться выше.

Согласно данным протокола заседания ФРС, экономическая активность в США уверенно растет, поэтому нет весомых поводов для беспокойства. Согласно статистике, в текущем году было зафиксировано увеличение реального ВВП страны. При этом с начала 2024 года темпы роста рабочих мест существенно замедлились, а уровень безработицы немного вырос. В этом году инфляция потребительских цен в США остается ниже прошлогоднего уровня, но при этом по-прежнему достаточно высокая, отмечается в протоколах заседания ФРС.

По оценкам представителей регулятора, инфляция потребительских цен в Америке, измеряемая изменением индекса цен на личные потребительские расходы (PCE), в августе составила 2,2%. При этом базовая инфляция PCE, без учета волатильных цен на энергоносители и продукты питания, была на уровне 2,7%. Согласно оценкам ведомства, оба индикатора оказались намного ниже аналогичных показателей за прошлый год.

Текущие макроданные свидетельствуют о том, что условия на рынке труда в США значительно смягчились. В июле и августе этого года среднемесячный прирост заработной платы в несельскохозяйственном секторе страны был ниже показателя за второй квартал 2024 года. При этом уровень безработицы в США вырос до 4,2%, подчеркивают в ведомстве. Что касается ближайшей динамики инфляции, то многие представители ФРC уверены в том, что она устойчиво движется к целевым 2%.

В отношении американского рынка труда в ведомстве сходятся во мнении, что ему «не потребуется дальнейшее охлаждение». Раньше данный шаг был необходим для того, чтобы вернуть инфляцию к 2%. Однако сейчас участники заседания полагают, что риски роста инфляции сократились, в то время как риски снижения занятости выросли.

По мнению представителей Федрезерва, существует ряд факторов, которые оказывают понижательное давление на инфляцию. Среди них – умеренное замедление роста реального ВВП США, которое обусловлено ограничительной денежно-кредитной политикой ФРС; преобладание инфляционных ожиданий; ослабление ценового давления; рост производительности и удешевление углеводородов в мировом масштабе.

В свете прогресса в отношении инфляции и баланса рисков многие представители ФРC голосуют за смягчение денежно-кредитной политики. Согласно заявлению экспертов, «значительное большинство» чиновников FOMC поддержало уменьшение ставки на 0,50%, чтобы начать новый цикл смягчения монетарной политики. Однако подобный шаг не заставляет ФРС придерживаться какого-либо конкретного темпа снижения ставок в будущем. По словам аналитиков Pantheon Macroeconomics, протоколы недавнего заседания «рисуют достаточно осторожную картину подхода регулятора к сокращению ставок».

На этом фоне доллар полон оптимизма, чего нельзя сказать про евро. «Ястребиные» протоколы Федрезерва дали фору гринбеку, но продемонстрировали текущее бессилие «европейца». Тем не менее многие эксперты рассчитывают на стабилизацию единой валюты, в особенности в паре EUR/USD.