11.10.202411:39 Аналитические обзоры Форекс: GBP/USD. Слабый рост британской экономики и ожидание инфляционного отчёта

Фунт в паре с долларом проигнорировал опубликованные сегодня данные по росту экономики Великобритании. Релиз оказался весьма противоречивым и по сути – бесполезным. Отчёт не помог покупателям gbp/usd выбраться из области 30-й фигуры, но и не помог продавцам оказаться ниже таргета 1,3000. Пара продолжает дрейфовать в ценовом диапазоне, находясь в режиме ожидания.

И всё же, опубликованные сегодня цифры не стоит игнорировать. Ближайшее заседание Банка Англии состоится почти через месяц (7 ноября), но дискуссия о возможных темпах смягчения монетарной политики развернулась уже сейчас. При этом сегодняшний отчёт позволяет его интерпретировать как в пользу сохранения статус-кво, так и в пользу ещё одного раунда снижения ставки.

Итак, согласно обнародованным данным, объём ВВП в Великобритании увеличился в августе на 0,2% м/м (как прогнозировали аналитики), после нулевого роста в предыдущем месяце. В квартальном исчислении показатель вырос всего на 0,2%, тогда как большинство экспертов ожидали увидеть этот индикатор на отметке 0,3%. Кроме того, этого компонент отчёта демонстрирует нисходящую динамику уже третий месяц подряд.

Объем промышленного производства в месячном выражении увеличился на 0,5% (при прогнозе 0,2% и предыдущем значении -0,7%), однако в годовом исчислении объём сократился сразу на 1,6%, тогда как аналитики прогнозировали менее существенный спад (на 0,5%). Индикатор находится в отрицательной области третий месяц подряд.

Объем производства перерабатывающей промышленности увеличился на 1,1% в месячном выражении (при прогнозе 0,3%) и сократился на 0,3% в годовом исчислении (при прогнозе спада на 0,4%). Объем строительства вырос на 0,4% м/м и на 0,3% г/г.

Индекс активности в сфере услуг показал слабый результат – 0,1% (самый слабый рост с января этого года). В квартальном выражении показатель снижается третий месяц подряд.

Как видим, сегодняшний релиз отразил слабый рост британской экономики после стагнации в июне и июле. Такой противоречивый результат позволяет английскому регулятору сосредоточиться на инфляции – именно CPI решит судьбу монетарной политики в среднесрочной перспективе.

Напомню, в одном из недавних интервью глава Банка Англии Эндрю Бейли фактически анонсировал снижение процентной ставки на ноябрьском заседании. По его словам, регулятор, вероятно, прибегнет к более агрессивным темпам смягчения монетарной политики «если инфляция будет и дальше будет демонстрировать признаки замедления». Кроме того, глава ЦБ отметил устойчивость национальной экономики – по его словам, Великобритания пережила потрясения последних 5 лет «гораздо лучше, чем многие из нас опасались». После этих заявлений британец рухнул относительно евро и доллара. В частности, пара gbp/usd за две недели потеряла почти 400 пунктов.

Неожиданное заявление Бейли, который фактически «привязал» темпы снижения процентной ставки к динамике инфляционного роста, сместили фокус внимания рынка на инфляционные отчёты. Собственно, этим и объясняется такая флегматичная реакция трейдеров на сегодняшний релиз. «Шторм волатильности» по паре gbp/usd ожидается на следующей неделе, а именно 16 октября, когда в Британии будет опубликован сентябрьский индекс потребительских цен. Напомню, что общий CPI на протяжении двух месяцев (май, июнь) выходил на уровне 2,0%, то есть находился в рамках целевого диапазона ЦБ. Но в течение последующих двух месяцев показатель выходил на отметке 2,2%. Если в сентябре общий CPI снова окажется в рамках целевого диапазона, фунт окажется под сильнейшим давлением. Базовый индекс потребительских цен в августе неожиданно вырос до 3,6%, поэтому даже минимальный его откат на прежние позиции также окажет давление на gbp/usd. Ну и конце концов индекс розничных цен, который используется работодателями при обсуждении «зарплатного вопроса». Этот инфляционный показатель на протяжении последних двух месяцев выходит на высоком уровне (3,6%; 3,5%), поэтому снижение данного индикатора также окажет сильное влияние на британскую валюту.

Опубликованный сегодня отчёт по росту экономики Великобритании трейдеры пары gbp/usd лишь «приняли во внимание». Вектор движения цены будет зависеть от инфляционных данных, которые будут обнародованы в следующую среду.

С точки зрения техники, пара торгуется в достаточно узком ценовом коридоре 1,3030-1,3080, границы которого соответствуют нижней и средней линиям индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике. На дневном графике пара находится в облаке Kumo и под линиями Tenkan-sen и Kijun-sen, а также между нижней и средней линиями индикатора Bollinger Bands. Всё это говорит о сохраняющейся неопределённости – чаша весов может склониться как в одну, так и в другую сторону. Решающую роль в этом сыграет вышеуказанный инфляционный отчёт, который и определит вектор движения gbp/usd.