18.03.202508:53 Аналитические обзоры Форекс: Рынок выудил рыбку в мутной воде

Хаос в экономической политике Белого дома довел S&P 500 до ручки. Широкий фондовый индекс на некоторое время зашел на территорию коррекции, однако после этого рос на протяжении двух торговых сессий подряд. По мнению UBS, откаты акций традиционно создают возможности для покупки. Всплеск политической неопределенности ударил по рынку в то время, когда оптимизм зашкаливал, а позиционирование было чрезмерно «бычьим». На финише второй декады марта эти факторы уже во многом учтены.

Пока среди индивидуальных инвесторов доля «медведей» впервые за несколько месяцев превысила удельный вес «быков», крупные игроки начинают делать ставки на ралли S&P 500. Свидетельством является снижение стоимости хеджирования рисков падения широкого фондового индекса на 10% от текущих уровней по сравнению с его ростом на 10% до самых низких отметок с марта 2023.

Динамика стоимости хеджирования колебаний S&P 500

Наряду с макроэкономическим фоном и фундаментальной оценкой компаний институционалы смотрят на рыночные настроения. Когда они падают, возникают идеальные условия для покупки. Так, после 10 худших с точки зрения ожиданий инвесторов S&P 500 лет последовал рост широкого фондового индекса со среднегодовой доходностью 18,7%. 2024 был одним из 10 самых высоких по настроениям. В оставшихся 9 случаях средняя отдача составила скромные 0,4%.

Похоже, от рынка акций США не стоит ждать чего-то феерического в 2025, однако колебания будут. И достаточно серьезные. Текущий отскок обусловлен двумя факторами. Во-первых, разговоры о торговых войнах поутихли. Инвесторы ждут начала апреля, когда Белый дом обещал ввести взаимные тарифы. Во-вторых, последняя макроэкономическая статистика по Штатам свидетельствует о том, что американская экономика охлаждается, но не замерзла.

В феврале розничные продажи выросли на 0,2% м/м, не дотянув до консенсус-прогноза экспертов Bloomberg в 0,6%. Данные за январь были пересмотрены в сторону понижения. Показатель сократился на 1,2%, однако основной причиной стало плохая погода.

Динамика розничных продаж в США

Рынки были рады тому факту, что розничная торговля не просела второй месяц подряд, что стало бы свидетельством сокращения ВВП в первом квартале. С учетом имеющих место разговоров о рецессии даже скромный прирост показателя снизил градус страха спада в экономике США и подставил плечо S&P 500.

Пока Дональд Трамп работает над прекращением вооруженного конфликта в Восточной Европе, тарифные угрозы уходят на второй план. И это обстоятельство не может не радовать широкий фондовый индекс.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место отскок от полугодового дна. Идея сформировать лонги по широкому фондовому индексу от 5645 оказалась удачной. Продолжаем придерживаться стратегии удержания длинных позиций с последующим отбоем от сопротивлений на 5750 и 5815 и переворотом.