21.08.201216:01 Аналитические обзоры Форекс: Анализ аукционов по размещению казначейских векселей Великобритании и Германии. –21 августа 2012 года

17 августа 2012 года UK Debt Management Office (DMO) провел ряд заранее запланированных тендеров, в ходе которых были размещены:

1-месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 0.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов снизился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) уменьшился до значения 2.96, против 4.33 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.19. Доходность векселей увеличилась и составила 0.222086 % годовых, при этом доходность остается ниже среднего (0.439 %) с января 2009 года значения. Цена биллей составила 99.982966 % за £ 100 номинала.

3-месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 1.0 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов снизился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) уменьшился до значения 3.13, против 3.53 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.18. Доходность векселей незначительно повысилась и составила 0.237896 % годовых, при этом доходность остается ниже среднего (0.483 %) с января 2009 года значения. Цена векселей составила 99.940724 % за £ 100 номинала.

6-месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 1.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов незначительно снизился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) понизился до значения 2.63, против 2.69 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.44. Доходность векселей повысилась и составила 0.291581 % годовых, при этом доходность остается ниже среднего (0.526%) с января 2009 года значения. Цена векселей составила 99.85482 % за £ 100 номинала.

Спреды между 4-недельными и 3-месячными векселями США и Великобритании вновь уменьшились до исторически минимальных значений. Спред между 6-месячными векселями немного вырос от минимальных исторических уровней, но продолжает оставаться значительно ниже стандартного отклонения, равного 1 σ, что оказывает давление на фунт в сторону его понижения. В настоящий момент основная тенденция направлена на понижение британского фунта и одновременно с этим сформировалась промежуточная тенденция, которая может вызывать краткосрочное повышение курса в зону значений 1.58–1.59. Вследствие того, что основная тенденция направлена вниз, а также в соответствии с динамикой рынка процентных ставок, продажи фунта будут обладать положительным математическим ожиданием по сравнению с покупками. Возможными целями продаж являются уровни 1.55 и 1.53. В настоящий момент динамика фунта в большой степени определяется настроениями инвесторов в отношении европейской валюты.

Анализ аукциона BD Finanzagentur GmbH 6 M Bundes bill (Bubill).

13 августа 2012 года Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH провело заранее запланированный аукцион 6-месячных „Bubill”. В ходе аукциона было размещено векселей на общую сумму € 4 млрд. Спрос на векселя по сравнению с прошлым аукционом понизился. Коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.3, против 1.7 месяцем ранее. Доходность векселей находится в отрицательной зоне, вновь понизилась и составила -0.0499 % годовых. В данной ситуации спред между денежными рынками Германии и США остается положительным в пользу американских казначейских биллей, несмотря на более высокий уровень процентных ставок в Европейском Союзе. Инвесторы продолжают давать в долг правительству Германии под отрицательный процент, хотя количество желающих совершать такие операции несколько снизилось. Евро продолжает оставаться слабейшим звеном в мультивалютной корзине. В том случае если ЕЦБ предпримет покупку облигаций проблемных стран, евро может вырасти. Однако в конечном итоге, за счет увеличения количества европейской валюты, это приведет к обновлению новых минимумов. Подобная картина складывалась в январе текущего года, когда после операций по долгосрочному рефинансированию курс европейской валюты повысился, но в мае вновь стал снижаться. Для текущего момента не исключается возможность роста курса евро к значениям 1.26–1.27. При этом с учетом ситуации на денежном рынке Германии, а также в связи с динамикой основной тенденции, направленной на снижение курса, продажи от значимых уровней будут обладать положительным математическим ожиданием, а покупки евро - отрицательным математическим ожиданием.

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: gleb.kabanov@analytics.instaforex.com