05.09.201209:19 Аналитические обзоры Форекс: Анализ тендеров по размещению векселей на «денежных рынках» Великобритании и Германии. – 5 сентября 2012 года

31 августа 2012 года UK Debt Management Office (DMO) провел ряд заранее запланированных тендеров, в ходе которых были размещены:

1-месячные Sterling Treasury bills на общую сумму £ 1.0 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов уменьшился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) понизился до значения 1.96, против 3.21 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.18. Доходность векселей увеличилась и составила 0.234223 % годовых, при этом доходность остается ниже среднего (0.436 %) с января 2009 года значения. Цена биллей составила 99.982035 % за £ 100 номинала.

3-месячные Sterling Treasury bills на общую сумму £ 0.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов увеличился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) повысился до значения 3.43, против 3.25 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.19. Доходность векселей повысилась и составила 0.241987 % годовых, при этом доходность остается ниже среднего (0.479 %) с января 2009 года значения. Цена векселей составила 99.939705 % за £ 100 номинала.

6-месячные Sterling Treasury bills на общую сумму £ 1.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов снизился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) уменьшился до значения 2.59, против 2.70 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.43. Доходность векселей снизилась и составила 0.293358 % годовых, при этом доходность остается ниже среднего (0.523 %) с января 2009 года значения. Цена векселей составила 99.853937 % за £ 100 номинала.

Несмотря на некоторый рост доходностей, спреды между казначейскими векселями США и Великобритании остаются на уровне исторически минимальных значений, что оказывает давление на фунт в сторону его понижения. В настоящий момент динамика британского фунта и динамика спреда между казначейскими векселями США и Великобритании разошлась в разных направлениях, что свидетельствует о фундаментальном расхождении, т.к. процентные ставки денежного рынка оказывают на фунт давление в сторону его понижения. Рост британского фунта продолжается четвертую неделю подряд и можно предполагать, что потенциал для его роста ограничен значением 1.60. Повышение фунта выше этого уровня для текущего момента маловероятно. При этом следует учитывать, что фунт отличается повышенной волатильностью и может быть подвержен спекулятивной атаке, подобной той, что произошла в апреле 2012 года, когда его курс достиг уровня 1.63.

Анализ аукциона BD Finanzagentur GmbH 6 M Bundes bill (Bubill).

27 августа 2012 года Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH провело заранее запланированный аукцион 12-месячных „Bubill”. В ходе аукциона было размещено векселей на общую сумму € 3 млрд. Спрос на векселя по сравнению с прошлым аукционом понизился. Коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 2.0, против 2.3 месяцем ранее. Доходность векселей продолжает оставаться в отрицательной зоне, хотя и немного повысилась до значения -0.02. В данной ситуации спред между денежными рынками Германии и США остается положительным в пользу американских казначейских биллей, несмотря на более высокий уровень процентных ставок в Европейском Союзе. Инвесторы продолжают давать в долг правительству Германии под отрицательный процент, что, несмотря на рост евро в последнее время, свидетельствует о критических настроениях в среде инвесторов.
С технической точки зрения следует отметить, что евро подошел к трендовой линии, построенной по максимумам, и очень вероятно,что выше этой линии закрепиться не сможет. Однако пробой линии тренда снизу вверх может означать начало разворота основной тенденции на валютном рынке, но такое развитие событий должно быть подтверждено не только техническими, но и фундаментальными данными, в том числе ростом доходностей казначейских векселей Германии. В целом, текущая неделя будет богата на события определяющие динамику рынка FOREX. В среду начинаются заседания Совета Управляющих ЕЦБ и Комитета по монетарной политике Банка Англии. Решения будут озвучены в четверг. Скорее всего решение ЕЦБ разочарует рынки, которые росли на ожиданиях покупки облигаций проблемных стран еврозоны. Также сегодня стало известно, что Польша отложила свое вступление в еврозону до момента разрешения долгового кризиса.

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: gleb.kabanov@analytics.instaforex.com