22.02.202421:02 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: výhľad eura je priaznivý

Nie je nič lepšie ako záblesk nádeje. Takým bol pre nadšencov páru EUR/USD rast podnikateľskej aktivity v eurozóne, ktorý dosiahol 8-mesačné maximum v dôsledku ukončenia 6-mesačného poklesu v sektore služieb. Prvýkrát za posledné tri týždne sa hlavný menový pár dostal nad hranicu 1,088 tak rýchlo, že kupujúcim doslova vyrazil dych.

Ak v januári a februári americký dolár voči euru posilnil v dôsledku prehodnotenia názorov trhu na osud sadzby federálnych fondov, a očakávaní, že Fed predbehne ECB na ceste menovej expanzie, a tiež v dôsledku americkej výnimočnosti, teraz sú tieto tromfy pre predávajúcich minulosťou. Trhy sa postavili na stranu Federálneho rezervného systému a teraz očakávajú, že sadzby federálnych fondov sa budú od júna znižovať o 75 bázických bodov. Po údajoch o európskych indexoch PMI sa zmenil aj pohľad investorov na politiku ECB.

Štatistiky ukázali oživenie v sektore služieb, ktoré kompenzovalo pretrvávajúcu slabosť nemeckého priemyslu. Nemecko je nielen najchorľavejším členom Európy, ale aj hlavnou brzdou menového bloku. Avšak pochopenie, že situácia ostatných členov sa zlepšuje, prispelo k rastu páru EUR/USD.

Dynamika európskej podnikateľskej aktivity

Trh s futures už neočakáva, že ECB prvýkrát od začiatku decembra zníži depozitnú sadzbu o viac ako 100 bázických bodov. Šance na začatie uvoľňovania menovej politiky v apríli klesli na 30 %. Investori teraz počítajú s tým, že menová expanzia sa začne v júni, teda v rovnakom mesiaci ako v prípade Fed-u. Žiadna centrálna banka nemá výhodu v rýchlosti a rozdiely v hospodárskom raste medzi USA a eurozónou sa zmenšujú. Prečo nenakupovať EUR/USD?

Riziká nepochybne pretrvávajú. V horúcej americkej ekonomike sa môže inflácia opäť zrýchliť, čo prinúti Federálny rezervný systém držať sadzby na vyššej úrovni dlhšie, než sa v súčasnosti očakáva. Alebo spotrebiteľské ceny v eurozóne môžu v najbližších mesiacoch dosiahnuť dvojpercentný cieľ, čo prinúti ECB stlačiť spúšť menovej expanzie. V prvom prípade budú ceny EUR/USD klesať a v druhom stúpať.

Dynamika trhových očakávaní o rozsahu menovej expanzie ECB

Ak bude americká ekonomika prejavovať známky spomalenia a eurozóna bude naďalej vysielať čoraz viac signálov oživenia, hlavný menový pár bude pokračovať vo svojom ťažení smerom nahor. Napokon, ak menová politika vo Washingtone aj vo Frankfurte závisí od údajov a tieto údaje si vyžadujú nákupy EUR/USD, prečo to neurobiť?

Z technického hľadiska pár na dennom grafe dosiahol predtým stanovený cieľ pre dlhé pozície na úrovni 1,088, po ktorom nasledoval predvídateľný pullback. Kupujúci boli slabí a nepodarilo sa im dosiahnuť hornú hranicu reálnej hodnoty eura. Pokiaľ sa však pár EUR/USD nachádza nad úrovňou 1,077, sentiment zostáva býčí a pullbacky poskytujú priestor na formovanie dlhých pozícií.