17.05.202418:59 Forex Analysis & Reviews: Zdvihne sa dolár z kolien?

Po večierku prichádza opica. Kurz EUR/USD vzrástol na najvyššie úrovne od konca marca a prináša pocit deja vu. Vtedy, rovnako ako teraz, všetky tri hlavné americké akciové indexy dosiahli nové rekordné hodnoty. O niekoľko dní neskôr nasledovala korekcia, ktorú vyvolali zvesti, že Federálny rezervný systém ponechá úrokovú sadzbu federálnych fondov na najvyššej úrovni 5,5 % dlhšie, ako sa pôvodne očakávalo. Zmenilo sa niečo po aprílovej správe o inflácii v USA? Je dosť možné, že nie.

Podľa prezidenta newyorského Fedu Johna Williamsa v súčasnosti neexistuje dôvod na úpravu súčasného postoja Fedu k menovej politike. Neočakáva, že by sa v blízkej budúcnosti objavili nejaké dôvody. Williams sa domnieva, že inflácia sa do konca roka 2024 spomalí na 2,5 % a do roku 2025 sa priblíži k 2 % cieľu Fedu. Jeho kolega z Chicaga Austan Goolsbee je so spomaľujúcim sa tempom rastu CPI spokojný, ale pred úvahami o uvoľnení menovej politiky potrebuje vidieť viac podobných správ.

Prezident minneapoliského Fedu Neel Kashkari sa domnieva, že sadzba federálnych fondov je na správnom mieste a najväčšou otázkou je, či spomaľuje ekonomiku. Po sérii neuspokojivých správ sa investori domnievajú, že áno. Prediktívny ukazovateľ atlantského Fedu sa však už dlhší čas pohybuje v rozmedzí 2,5 až 4,0 %. O akom ochladení HDP môžeme hovoriť?

Dynamika prognózy amerického HDP

Podľa spoločnosti Nordea Markets sa nehovorí o spomalení HDP. Rast zamestnanosti na úrovni 150 000 a viac naznačuje zdravý trh práce. Revidovanie ziskov podnikov smerom nahor poukazuje na vysoký domáci dopyt, rovnako ako slušný rast miezd a vysoká miera úspor domácností. Spoločnosť mení svoju prognózu začiatku uvoľňovania menovej politiky Fedu zo septembra na december a očakáva, že kurz EUR/USD do polovice roka klesne na 1,07 a následne sa do konca roka 2025 zotaví na 1,1.

Dôvodom takéhoto oživenia je pozitívny vplyv nižších sadzieb v USA na globálnu ekonomiku. V dôsledku toho budú profitovať procyklické meny, ako napríklad euro a libra. Zdá sa, že investori tento scenár očakávajú. Nie v roku 2025, ale práve teraz.

Nové rekordy amerických akciových indexov naznačujú, že trhy si mýlia želania s realitou. Fed sa nebude ponáhľať so znižovaním sadzieb na základe jednej správy o indexe spotrebiteľských cien. Centrálna banka potrebuje viac údajov, takže je dosť pravdepodobné, že rast páru EUR/USD zašiel príliš ďaleko. Pár si vytvoril svoj trend, ale je na najlepšej ceste čeliť výzvam.

Na dennom grafe páru EUR/USD sa vytvorila formácia 20-80. Zvyčajne, ak sa ceny nevrátia k svojej základni do dvoch dní, iniciatíva sa presúva späť k býkom. Preto sa odporúča kupovať menový pár pri odraze od zóny rezistencie na úrovni 1,0830 - 1,0845. Cieľ pre dlhé pozície je na úrovni 1,1080.