04.06.202418:15 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Odrazový mostík pre dolár

Pár EUR/USD začal obchodný týždeň pokojne. V prvej polovici dňa mali kontrolu predávajúci. Hovoriť v tejto súvislosti o iniciatíve však nie je úplne presné, keďže cena rastie a klesá v rámci 8. hodnoty. Minulý týždeň sa predávajúci snažili zatlačiť cenu pod cieľovú úroveň 1,0800, zatiaľ čo kupujúci sa pokúšali dosiahnuť hranice 9. hodnoty, obe snahy však boli márne. Pár sa naďalej pohybuje v rámci 8. hodnoty už tretí týždeň po sebe, čo ukazuje, akí sú obchodníci nerozhodní. Podľa môjho názoru je normálne, že obe strany sú vzhľadom na blížiace sa udalosti opatrné.

Rád by som vám pripomenul, že pár EUR/USD v piatok posilnil v dôsledku dvoch faktorov: po prvé, nárastu inflácie v eurozóne a po druhé, stagnácie jadrového indexu výdavkov na osobnú spotrebu (PCE). Jadrová inflácia v eurozóne sa prvýkrát od júla minulého roka zrýchlila (dosiahla 2,9 % medziročne). Predtým tento ukazovateľ deväť mesiacov nepretržite klesal. V "zelených číslach" skončil aj index spotrebiteľských cien, ktorý medziročne vzrástol na 2,6 %, pričom podľa prognóz sa zvýšil na 2,5 %.

Táto správa poskytla euru výraznú podporu, najmä preto, že bol zverejnený aj ukazovateľ miezd, ktorý jednotnej mene tiež pomohol: dohodnuté mzdy v eurozóne sa v 1. štvrťroku 2024 zvýšili medziročným tempom 4,69 % po náraste o 4,50 % v 4. štvrťroku.

Dolár naopak negatívne reagoval na kľúčový ukazovateľ inflácie, ktorý pozorne sledujú členovia Federálneho rezervného systému. Jadrový index PCE zostal v apríli na úrovni 2,8 %. Táto úroveň bola zaznamenaná aj v marci a februári a predtým v apríli 2021. Skutočnosť, že tento kľúčový ukazovateľ inflácie stagnuje, zvyšuje tlak na kupujúcich. Zložitosť situácie znásobuje aktuálne "obdobie výpadku", počas ktorého sa k situácii nemôžu vyjadrovať žiadni členovia Fedu. Ich názory na jadrový index PCE sa dozvieme až po oznámení výsledkov júnového zasadania, ktoré bude budúcu stredu.

Pondelkovú korekciu páru EUR/USD vyvolali revidované údaje o PMI vo výrobnom sektore v Nemecku, Francúzsku a eurozóne. Očakávalo sa, že konečné odhady sa budú zhodovať s pôvodnými, ale takmer všetky zložky zverejnených údajov skončili v "červených" číslach. Konkrétne francúzsky index PMI vo výrobnom sektore dosiahol hodnotu 46,4, zatiaľ čo pôvodný odhad bol 46,7. Nižšie bol revidovaný aj celkový index eurozóny (47,3, pôvodne 47,4). Hoci sa ukazovatele oproti pôvodným odhadom mierne znížili, na euro to vyvíjalo tlak v pozadí, najmä preto, že všetky indexy sa už dlhé mesiace pohybujú v pásme poklesu.

Táto správa umožnila predávajúcim otestovať denné minimum a dosiahnuť hranicu 1,0830 (stredná línia indikátora Bollingerove pásma na dennom grafe), ale nedokázali nadviazať na svoj úspech. V druhej polovici dňa prevzali iniciatívu kupujúci v dôsledku širokého oslabenia dolára. Dolár sa po zverejnení indexu ISM vo výrobnom sektore opäť dostala pod tlak. Minulý mesiac tento ukazovateľ vyvíjal výrazný tlak na dolár, keď sa nečakane dostal do pásma poklesu. Namiesto očakávaného nárastu na 50,4 klesol na 49,2 bodu. Pred najnovším zverejnením odborníci predpovedali pozitívnu dynamiku a očakávali, že index v máji vzrastie na hodnotu 49,8. Niektorí analytici dokonca predpovedali výraznejší nárast na 50,3 (návrat do pásma expanzie). Index však klesol na 48,7. Namiesto očakávaného rastu sa teda ukazovateľ prepadol ďalej do pásma poklesu. Tento klesajúci trend bol zaznamenaný už druhý mesiac po sebe. Okrem toho index nových objednávok vo výrobe klesol na 45,4 oproti predpokladanému rastu na 49,4 a predchádzajúcej hodnote 49,1.

Trvalý dvojmesačný pokles výrobného indexu ISM je pre dolár varovným signálom. Ide o ďalší argument v prospech zníženia úrokových sadzieb Fedu na septembrovom zasadaní. Hoci výsledok septembrového zasadnutia bude do veľkej miery závisieť od dynamiky inflácie a trhu práce, úlohu by mohol zohrať aj klesajúci trend indexov ISM. Nie síce rozhodujúcu, ale stále významnú.

V reakcii na túto správu pár EUR/USD vyskočil na hranicu úrovne 1,09, ale (zatiaľ) sa stále obchoduje pod cieľovou hodnotou 1,0900. Ide o dôležitú nuansu, pretože obchodníci by mali o dlhých pozíciách na tomto páre uvažovať až vtedy, keď sa cena skonsoliduje nad rezistenciou na úrovni 1,0920 (horná línia indikátora Bollingerove pásma na grafe D1). Ak kupujúci odmietnu opustiť úroveň 1,08, neodporúčame vstupovať do dlhých pozícií - riziko pullbacku smerom nadol je príliš vysoké.