01.07.202420:43 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Prehľad týždňa. Údaje ISM, inflácia v EÚ, Powellov prejav a správa Nonfarm payrolls.

Už je júl, čo znamená, že konečne budú zverejnené kľúčové makroekonomické ukazovatele za jún. Prvý týždeň v mesiaci býva spravidla "najintenzívnejší" a najbohatší na udalosti (s výnimkou januára). A prvý júlový týždeň nie je výnimkou. Posúďte sami: indexy ISM, kľúčové údaje z amerického trhu práce a zápisnica z rokovania Federálneho rezervného systému.

Na druhej strane Atlantiku budú zverejnené kľúčové údaje o inflácii v Nemecku a eurozóne. Okrem toho si vypočujeme predsedu Fedu Jeroma Powella, ktorý sa zúčastní na diskusii na fóre "Menová politika v ére transformácie".

Pondelok

Dnes teda budú počas americkej obchodnej seansy zverejnené najvýznamnejšie správy dňa. Ide o index ISM vo výrobnom sektore. Za posledné dva mesiace tento ukazovateľ vykazuje klesajúci trend, pričom sa nachádza v pásme poklesu. V apríli dosiahol 49,2 bodu a v máji bol na úrovni 48,7 bodu. Podľa prognóz sa v júni môže index vrátiť na aprílovú úroveň (49,2). Výraznú podporu získa dolár len v prípade, ak sa ukazovateľ v rozpore s prognózami dostane do pásma expanzie, t. j. prekročí cieľovú hodnotu 50,0.

Účastníci trhu by sa mali zamerať aj na správu o inflácii v Nemecku, keďže nemecké údaje často korelujú s celkovými európskymi údajmi (údaje za eurozónu budú zverejnené zajtra, v utorok). Podľa prognóz sa index spotrebiteľských cien v Nemecku zníži na 2,3 % medziročne po májovom náraste na 2,4 %. Harmonizovaný index by mal tiež vykazovať klesajúci trend - 2,6 % medziročne po náraste na 2,8 %.

Prezidentka Európskej centrálnej banky Christine Lagardeová dnes v portugalskej Sintre otvorí fórum "Menová politika v ére transformácie", na ktorom má vystúpiť aj predseda Fedu Jerome Powell. Prejav Lagardeovej bude mať slávnostný charakter a je nepravdepodobné, že by ovplyvnil vývoj páru EUR/USD.

Utorok

Ako už bolo spomenuté, v utorok budú zverejnené kľúčové údaje o inflácii v eurozóne. Väčšina odborníkov očakáva, že európsky index spotrebiteľských cien sa v júni, po miernom zvýšení v máji, spomalí. Očakáva sa, že CPI dosiahne úroveň 2,5 % medziročne po náraste na 2,6 % v predchádzajúcom mesiaci. Jadrový index bez cien energií a potravín sa očakáva na úrovni 2,8 % po náraste na 2,9 %.

Lagardeová, ktorá vystúpi na fóre v Sintre, sa k tejto správe pravdepodobne vyjadrí, ale stane sa tak len z formálnych dôvodov. Ak sa inflácia v Nemecku a eurozóne predvídateľne (alebo prudko) spomalí, šéfka ECB môže v septembri naznačiť ďalšie kolo znižovania úrokových sadzieb. Takáto rétorika by vytvorila výrazný tlak na jednotnú menu.

V ten istý deň má na fóre vystúpiť aj Powell. Môže sa vyjadriť k najnovšej správe o inflácii, ktorá bola zverejnená minulý piatok. Pripomeňme, že jadrový index PCE podľa očakávania klesol na 2,6 % (najpomalšie tempo rastu od marca 2021).

Americký štatistický úrad zverejní údaje o voľných pracovných miestach a fluktuácii pracovných síl (JOLTs Job Openings). Ide o dôležité údaje, ktoré budú zverejnené pred piatkovou správou o zamestnanosti s výnimkou poľnohospodárskeho sektora (Nonfarm Payrolls). Podľa prognóz bol počet voľných pracovných miest v posledný pracovný deň júna 7,86 milióna (v apríli to bolo 8,059 milióna), čo je najnižšia hodnota od mája 2021. Ak bude správa na úrovni prognózy (alebo nižšia), bude to znepokojujúci signál pred zverejnením oficiálnych údajov.

Streda

Najdôležitejšou správou je index nákupných manažérov ISM PMI v službách. Po trojmesačnom poklese (od februára do apríla) index v máji nečakane a prudko vzrástol na 53,8. Očakáva sa, že v júni klesne na 52,5 bodu. Pre dolárových býkov je kľúčové, aby index zostal v pásme expanzie, teda nad úrovňou 50,0 bodu.

Počas európskej seansy budú zverejnené indexy PMI (konečný odhad za jún). Očakáva sa, že konečný odhad sa bude zhodovať s počiatočným odhadom.

V stredu vystúpia hlavní rečníci: Prezident newyorského Fedu John Williams, viceprezident ECB Luis de Guindos, hlavný ekonóm ECB Philip Lane a člen Výkonnej rady ECB Piero Cipollone.

Okrem toho bude zverejnená zápisnica z júnového zasadnutia Fedu. Za zmienku stojí, že počas tohto zasadania bol aktualizovaný bodový graf, ktorý naznačuje, že americká centrálna banka plánuje v tomto roku znížiť sadzby len raz. Rázny tón zápisnice by mohol podporiť dolár; veľa však bude závisieť od rétoriky Powella, ktorý vystúpi deň pred zverejnením zápisnice.

Štvrtok

Štvrtkový ekonomický kalendár nie je nabitý významnými udalosťami. Najvýznamnejšou je zápisnica z júnového zasadnutia ECB, počas ktorého centrálna banka znížila úrokové sadzby o 25 bázických bodov. Prezident ECB uviedol, že neexistuje vopred dohodnutý plán ďalšieho znižovania - všetko bude závisieť od inflácie.

Je nepravdepodobné, že zápisnica z júnového zasadnutia bude mať na pár EUR/USD zásadný vplyv, najmä preto, že na fóre v Sintre vystúpi mnoho predstaviteľov ECB, ktorí poskytnú aktuálne stanovisko vzhľadom na najnovšie údaje (vrátane údajov o indexe spotrebiteľských cien v eurozóne za jún).

Piatok

V piatok sa účastníci trhu sústredia na správu o zamestnanosti s výnimkou poľnohospodárskeho sektora (Nonfarm Payrolls - NFP). Pôjde o posledný dôležitý údaj obchodného týždňa. Podľa predbežných prognóz táto správa nemusí podporiť americký dolár. Očakáva sa, že miera nezamestnanosti sa v júni mierne zvýšila na 4,1 %. Počet zamestnaných by mal vzrásť len o 187 000, teda nedosiahne hranicu 200 000. Očakáva sa, že proinflačný ukazovateľ (priemerný hodinový zárobok) prudko klesne na 3,6 % - najnižšiu hodnotu od mája 2021.

Ak budú tieto hodnoty spĺňať prognózu (alebo sa ukáže, že sú horšie), dolár bude čeliť tlaku, keďže sa zvyšuje pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb na septembrovom zasadaní. Stojí však za zmienku, že májová správa o NFP minulý mesiac ukázala nárast počtu pracovných miest o 270 000 (oproti prognóze 157 000) a priemerný hodinový zárobok vzrástol o 4,1 % (oproti prognóze poklesu na 3,9 %). Ak americký trh práce tento mesiac prinesie ďalšie prekvapenie, mohli by sme byť svedkami rastu dolára.

Záver

Do konca tohto týždňa sa pár EUR/USD môže buď posunúť k úrovni 1,06, alebo sa skonsolidovať nad cieľovou úrovňou 1,0800. Vysoká koncentrácia dôležitých fundamentálnych údajov nevyhnutne vyvolá silnú volatilitu páru EUR/USD. Indexy ISM, Nonfarm Payrolls (NFP), CPI eurozóny, zápisnica FOMC a prejavy šéfov ECB a Fedu - všetky tieto fundamentálne signály určia smer pohybu ceny páru EUR/USD.

Obchodníci môžu zvážiť predaj páru po tom, ako sa cena skonsoliduje pod podporou na úrovni 1,0670 (spodná línia Bollingerovho pásma na 4-hodinovom grafe). Rovnako sa neodporúča ponáhľať sa do dlhých pozícií, aspoň kým pár neprekoná rezistenciu na úrovni 1,0760 (stredná línia Bollingerovho pásma na dennom grafe).