03.07.202421:10 Forex Analysis & Reviews: Euro vystupuje z politiky

Euro sa sebavedomo približuje k cieľovej úrovni 1,08 USD, a to aj napriek pretrvávajúcej politickej neistote vo Francúzsku, spomaleniu rastu európskych spotrebiteľských cien a vyhláseniu člena Rady guvernérov Gediminasa Simkusa, že ECB v roku 2024 ešte dvakrát zníži depozitnú sadzbu. Investori začínajú zohľadňovať oslabenie amerického dolára v súvislosti s pretrvávajúcimi znepokojujúcimi signálmi z americkej ekonomiky a pripravenosťou predstaviteľov FOMC zaujať opatrný postoj.

Na rozdiel od menového trhu, trh s derivátmi signalizuje, že politické nepokoje vo Francúzsku sa ešte neskončili. Zvrátenie rizika párov EUR/CHF a EUR/GBP ich nevrátilo na úrovne zo začiatku júna. Vtedy si Emmanuel Macron podpísal politický rozsudok smrti vyhlásením predčasných volieb do Národného zhromaždenia.

Dynamika párov EUR/CHF, EUR/GBP a zvrátenie rizika

To mohlo investorov znepokojiť, ale už začínajú chápať: bez ohľadu na výsledok druhého kola hlasovania k Frexitu nedôjde. Rovnako nedôjde ani k poklesu kurzu páru EUR/USD na úroveň parity. V takom prípade francúzsky impulz poklesu už nemá na hlavný menový pár žiadny vplyv. Je čas presunúť pozornosť na iné faktory.

ECB ani Fed sa so znižovaním sadzieb neponáhľajú, čo neposkytuje výhodu ani kupujúcim, ani predávajúcim páru EUR/USD. Christine Lagardeová tvrdí, že boj proti inflácii stále pokračuje. Philip Lane sa domnieva, že Rada guvernérov bude mať k dispozícii potrebné údaje po júlovom zasadnutí, a konštatuje, že Európska centrálna banka potrebuje čas. Pierre Wunsch je pripravený podporiť viac ako dva akty menovej expanzie v roku 2024 len v prípade, že budú existovať presvedčivé dôkazy o tom, že inflácia sa vráti k dvojpercentnému cieľu. Pripomínam, že prvý sa uskutočnil v júni. Gabriel Makhlouf sa domnieva, že je to dostatočné.

Dynamika európskej inflácie

Počet centristov v Rade guvernérov tak prevyšuje počet členov s opatrným prístupom, čo možno považovať za faktor rastu páru EUR/USD.

Kupujúcich podporil prejav Jeroma Powella v portugalskej Sintre, v ktorom potvrdil pokrok v boji proti inflácii v USA, ako aj ďalší rad neuspokojivých správ o americkom trhu práce. Počet žiadostí o dávky v nezamestnanosti vzrástol viac, ako sa očakávalo, a zamestnanosť v súkromnom sektore od spoločnosti ADP bola nižšia, ako predpovedali odborníci z agentúry Bloomberg. To vedie k poklesu výnosov štátnych dlhopisov a indexu USD.

Napriek úspechom kupujúcich je ešte skoro povedať, že všetko je v ich prospech. Rozhodujúcimi faktormi bude správa non-farm payrolls a ďalšie správy z trhu práce, ktoré budú zverejnené koncom tohto týždňa.

Kupujúcim sa na dennom grafe páru EUR/USD podarilo posunúť ceny hlavného menového páru za hornú hranicu konsolidačného pásma 1,067 - 1,072. Konsolidácia nad pivotnou úrovňou 1,0765 približuje euro k vytýčeným cieľom na úrovni 1,08 a 1,0835 USD. Odporúča sa ponechať otvorené dlhé pozície.