30.12.202420:06 Forex Analysis & Reviews: Libra prehráva na cieľovej čiare

Iba rozhodnutie centrálnej banky nestačí. Opatrná stratégia britskej centrálnej banky bola pre libru nejaký čas prospešná. Vďaka postupnému prístupu Andrewa Baileyho a jeho kolegov pri znižovaní repo sadzby spolu s najrýchlejším hospodárskym rastom v skupine G7 sa libra dostala na popredné miesto medzi menami skupiny G10. Návrat Donalda Trumpa k moci v Spojených štátoch však umožnil americkému doláru predbehnúť libru na cieľovej čiare, čo spôsobilo, že kupujúcim páru GBP/USD vykĺzlo víťazstvo z rúk.

Napriek tomu, že britská centrálna banka ako jedna z prvých začala cyklus uvoľňovania menovej politiky, nedávne prestávky v znižovaní repo sadzieb spôsobili, že sadzba na konci roka 2024 bola vyššia ako sadzba fondov Federálneho rezervného systému. Očakáva sa, že v roku 2025 USA aj Spojené kráľovstvo uskutočnia dve kolá uvoľňovania menovej politiky, v dôsledku čoho nebudú mať jednoznačnú výhodu ani kupujúci ani predávajúci páru GBP/USD. Rozdiely v hospodárskom raste však poukazujú na iný scenár.

Dynamika sadzieb centrálnych bánk

V prvej polovici roka sa zdalo, že ekonomika Spojeného kráľovstva napreduje, a to aj vďaka víťazstvu Labouristickej strany v parlamentných voľbách. Strana sľubovala, že z Británie urobí vedúcu ekonomiku v skupine G7, a spočiatku sa to zdalo byť reálne. Rozpočtový deficit po vláde konzervatívcov a následné zvyšovanie daní však pokazilo náladu nadšencom páru GBP/USD. Spočiatku sa zdalo, že opatrenia, ktoré oznámila kancelárka Rachel Reevesová, sa zdali byť zamerané na zvýšenie HDP, teraz sa však ukázalo, že ho spomalili.

HDP Spojeného kráľovstva v treťom štvrťroku prestal rásť a údaje za druhý štvrťrok boli revidované nadol z +0,5 % na +0,4 %. Centrálna banka nepredpokladá na štvrtý štvrťrok žiadnu hospodársku expanziu. Naopak, Federálna rezervná banka v Atlante očakáva rast HDP v USA na úrovni 3,1 %. Tento výrazný rozdiel predstavuje pre kupujúcich na trhu GBP/USD značnú výzvu.

Dynamika ekonomiky Spojeného kráľovstva

Situácia sa môže ďalej zhoršovať. Ak Donald Trump zrealizuje svoje predvolebné sľuby, rozdiel medzi hospodárskym rastom v USA a Spojenom kráľovstve by sa mohol prehĺbiť. Fiškálne stimuly by mohli podporiť rast HDP USA, zatiaľ čo obchodné clá by mohli brzdiť hospodárstvo Spojeného kráľovstva. Uskutočnenie programu "Amerika na prvom mieste" by pravdepodobne malo za následok výrazný negatívny vplyv na výmenný kurz páru GBP/USD.

Pre kupujúcich libry zostáva len jeden záblesk nádeje: že Kongres obmedzí Trumpove právomoci. Napriek republikánskej väčšine bol Trumpov pôvodný návrh na predĺženie dlhového stropu do roku 2027 a zvýšenie jeho výšky zamietnutý členmi jeho vlastnej strany. A čo fiškálne stimulačné opatrenia? Mohli by naraziť na podobný odpor?

Kupujúci sa na dennom grafe páru GBP/USD pokúšajú vytvoriť reverznú formáciu Dvojité dno a zatlačiť ceny páru späť do pásma reálnej hodnoty 1,259 - 1,278. V prípade, že sa im to podarí, pravdepodobnosť pokračovania odrazu k úrovni 1,267 a 1,270 sa zvýši. V opačnom prípade by sa mohli vytvoriť predajné príležitosti pre libru, najmä ak sa kupujúcim nepodarí prelomiť rezistenciu na úrovni 1,259.