07.02.202513:01 Forex Analysis & Reviews: "Zlaté" kroky: Stúpa zlato stále vyššie a vyššie?

Ceny zlata majú šancu dosiahnuť ďalšie zisky, keďže využívajú zvýšené geopolitické napätie. V súčasnom prostredí zlato naďalej stúpa, dosahuje nové maximá a prekonáva rôzne prekážky.

Investori sa čoraz viac obracajú k zlatu ako k bezpečnému aktívu, k čomu ich vedú obavy z eskalácie obchodnej vojny. Rast cien zlata podporujú aj očakávania, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby, a pretrvávajúce nízke výnosy amerických štátnych dlhopisov.

Po menšom poklese vo štvrtok 6. februára zlato opäť získalo pozitívnu dynamiku a v piatok 7. februára sa držalo v blízkosti svojho historického maxima. Začiatkom tohto týždňa zlato dosiahlo rekordnú úroveň 2 882 USD za uncu, k čomu prispela neistota spojená s colnou politikou amerického prezidenta Donalda Trumpa. V piatok 7. februára sa zlato obchodovalo na úrovni 2 861 USD a snažilo sa posunúť ešte vyššie.

Geopolitické a ekonomické faktory podporujúce zlato

Eskalácia obchodného napätia medzi USA a Čínou spolu s obavami z možných negatívnych dôsledkov Trumpovej agresívnej obchodnej politiky zvyšujú dopyt po bezpečných aktívach, ako je zlato. Tento dopyt posunul ceny zlata bližšie k rekordným hodnotám a pred zverejnením americkej správy Nonfarm Payrolls sa zvyšuje.

Očakávania trhu, že Fed bude v roku 2025 pokračovať v znižovaní sadzieb, udržiavajú výnosy amerických štátnych dlhopisov na nízkych úrovniach. Toto prostredie nízkych výnosov však namiesto toho, aby prilákalo veľkých kupujúcich dolára, poskytlo ďalšiu podporu cenám zlata. Referenčný výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov klesol na najnižšiu úroveň od 12. decembra 2024 v súvislosti s očakávaniami, že Fed do konca roka 2025 uskutoční dve zníženia sadzieb. Tento sentiment je pre zlato naďalej priaznivý.

Technický výhľad: zlato (XAU/USD)

Technická analýza grafu naznačuje, že odraz, ku ktorému došlo v noci nadnes, a následný nárast ceny potvrdzujú krátkodobý býčí výhľad pre zlato. Index relatívnej sily (RSI) však naznačuje, že trh je mierne prekúpený, takže kupujúci by mali postupovať opatrne. Odborníci odporúčajú počkať na obdobie krátkodobej konsolidácie a až potom očakávať pokračovanie rastúceho trendu.

Podľa technického grafu bude horizontálna zóna 2 855 USD spolu s nočným minimom v blízkosti úrovne 2 834 USD slúžiť zlatu ako krátkodobá podpora. Kľúčovou oblasťou na sledovanie je aj pásmo 2 815 - 2 714 USD, ktoré sa nachádza pod touto hranicou. Dôležitou hranicou je okrem toho aj úroveň 2 800 USD; jej prelomenie by mohlo vyvolať technické výpredaje. V takomto prípade môže pár XAU/USD klesnúť späť k bodu prelomenia rezistencie na úrovni 2 773 až 2 772 USD. Táto úroveň sa zhoduje s týždenným minimom a jej silné prerazenie by mohlo viesť k výraznejšej korekcii.

Citi Research zvýšila prognózu ceny zlata na rok 2025

V súvislosti so súčasnými trhovými podmienkami spoločnosť Citi Research zlepšila svoje krátkodobé a strednodobé prognózy cien zlata na rok 2025, pričom sa odvoláva na obchodné vojny a geopolitické napätie spojené s Trumpovou administratívou. Okrem toho k revidovanému výhľadu prispeli aj nákupy zlata centrálnymi bankami.

Analytici Citi vo svojej najnovšej správe zvýšili trojmesačnú prognózu ceny zlata z 2 800 USD na 3 000 USD za uncu. V roku 2025 analytici očakávajú, že cena zlata dosiahne 2 900 USD za uncu.

"Zdá sa, že za Trumpa 2.0 býčí trh so zlatom naberie na sile, keďže obchodné vojny a geopolitická neistota budú impulzom pre ďalšiu diverzifikáciu rezerv a dedolarizáciu. Okrem toho tieto faktory podporujú dopyt po zlate v oficiálnom sektore na rozvíjajúcich sa trhoch," zdôraznila spoločnosť Citi Research.

Údaje o zamestnanosti v USA by mohli ovplyvniť dopyt po zlate a dolári

Účastníci trhu čakajú na zverejnenie americkej správy Nonfarm Payrolls. Podľa predbežných prognóz v januári pribudlo 170 000 pracovných miest, čo predstavuje pokles oproti 256 000 v predchádzajúcom mesiaci. Medzitým sa očakáva, že miera nezamestnanosti zostane na úrovni približne 4,1 %. Tieto údaje majú zásadný význam pre formovanie výhľadu menovej politiky Fedu a ovplyvňujú dopyt po dolári i dynamiku cien zlata.

Na ceny zlata významne vplýva aj pretrvávajúci obchodný konflikt. Tento týždeň bývalý prezident Trump zaviedol dodatočné 10 % clo na všetok čínsky dovoz. V reakcii na to Čína rýchlo zaviedla odvetné clá na americký dovoz, čím fakticky opätovne rozpútala obchodnú vojnu medzi dvoma najväčšími svetovými ekonomikami. Peking zaviedol clá na konkrétne americké tovary, čo naznačuje novú fázu obchodného konfliktu, ktorá ďalej podporuje rast cien zlata.