10.04.202519:30 Forex Analysis & Reviews: Údaje o inflácii v USA: Čo treba vedieť a čo očakávať

Dnes sa očakáva správa o marcovej inflácii v USA, pričom analytici predpokladajú jej spomalenie, čiastočne v dôsledku klesajúcich cien energií, ktoré priniesli spotrebiteľom určitú úľavu.

Podľa prognóz ekonómov by mal index spotrebiteľských cien v marci v porovnaní s februárom vzrásť len o 0,1 %, čo predstavuje najnižší mesačný nárast za posledných osem mesiacov. Zatiaľ čo jadrový index spotrebiteľských cien - ktorý nezahŕňa volatilné kategórie, ako sú potraviny a energie - by mal vzrásť o solídnejších 0,3 %, oba ukazovatele pravdepodobne zaznamenajú spomalenie medziročného rastu.

Federálny rezervný systém tieto údaje pozorne sleduje, pretože formuje budúci vývoj úrokových sadzieb. Trvalejší údaj o základnej inflácii by mohol Fed podnietiť k zachovaniu postoja zameraného na sprísnenie menovej politiky, čo by signalizovalo, že úrokové sadzby môžu v nasledujúcich mesiacoch zostať zvýšené. Naopak, výrazný pokles celkovej aj jadrovej inflácie by mohol otvoriť priestor pre ďalšie uvoľnenie politiky, a to aj v súvislosti s hrozbou obchodnej vojny.

Reakcia trhu na správu o inflácii bude pravdepodobne výrazná. Vyššie než očakávané údaje o inflácii by mohli viesť k poklesu akciových trhov a rastu výnosov dlhopisov, keďže investori zohľadnia možnosť agresívnejšej menovej politiky. Tento scenár by zároveň posilnil americký dolár. Nižšie ako očakávané údaje o inflácii môžu mať opačný účinok.

Treba pripomenúť, že prezident Donald Trump včera oznámil 90- dňové pozastavenie svojej colnej politiky pre všetky krajiny okrem Číny, pričom zatiaľ ponechal clá na úrovni 10 %. Zároveň zvýšil clá na čínsky tovar na 125 % po tom, ako Peking zaviedol odvetné opatrenia.

Vzhľadom na to, že približne 20 % dovozu odevov pochádza z Číny, cenový tlak spôsobený Trumpovými februárovými clami sa môže začať prejavovať v marcových údajoch. Okrem toho sa niektorí spotrebitelia mohli v očakávaní budúcich ciel poponáhľať s nákupom tovarov - napríklad vozidiel -, čo by mohlo vyvinúť tlak na rast cien.

Mnohí ekonómovia však naznačujú, že na základe toho, čo sa udialo počas prvej Trumpovej vlády, môže trvať dlhšie, kým sa prvé kolo ciel prejaví u spotrebiteľov. Očakáva sa, že ceny tovarov bez potravín, energií a dopravy v nasledujúcich šiestich mesiacoch porastú, čím sa potenciálne ukončí dezinflačný trend, ktorý v minulom roku pomohol znížiť infláciu.

"Na základe vplyvu, ktorý sme zaznamenali počas obdobia platnosti ciel v rokoch 2018 až 2019, očakávame, že februárové a marcové zvýšenie ciel bude mať najväčší vplyv na mesačné zmeny CPI v USA v období od mája do augusta," uviedli analytici UBS.

BNP Paribas má rovnaký názor. Vzhľadom na spomalenie medziročného rastu miezd prognostici očakávajú v marcovej správe o CPI len malé zmeny v mnohých kategóriách služieb. "Vzhľadom na prudký pokles spotrebiteľskej nálady nemôžeme vylúčiť, že mierne údaje o inflácii v prípade leteniek a hotelov vo februári odrážajú zhoršenie vyhliadok v týchto sektoroch," uviedla BNP Paribas vo výskumnej správe.

V každom prípade môže menový trh zaznamenať silný nárast volatility, ak sa údaje výrazne odchýlia od prognóz ekonómov.

Pokiaľ ide o súčasný technický výhľad páru EUR/USD, kupujúci potrebujú prelomiť úroveň 1,1020. Len to by mohlo viesť k otestovaniu úrovne 1,1090. Odtiaľ by bolo možné dosiahnuť úroveň 1,1140, čo by však bolo ťažké bez podpory hlavných účastníkov trhu. Hlavným cieľom v prípade rastu je úroveň 1,1215. V prípade poklesu páru očakávam výraznú aktivitu kupujúcich len v blízkosti úrovne 1,0945. Ak sa tam záujem neobjaví, bolo by rozumné počkať na opätovné otestovanie minima na úrovni 1,0890 alebo zvážiť otvorenie dlhých pozícií od úrovne 1,0845.

Pokiaľ ide o technický obraz páru GBP/USD, kupujúci musia znovu prekonať najbližšiu rezistenciu na úrovni 1,2870. Až to by umožnilo posun k úrovni 1,2930, hoci prelomenie nad ňu bude náročné. Posledným cieľom v prípade rastu je úroveň 1,2985. V prípade poklesu sa predávajúci pokúsia získať späť kontrolu nad úrovňou 1,2810. V prípade úspechu by prelomenie pod toto pásmo zasadilo výrazný úder dlhým pozíciám a pár GBP/USD by klesol na minimum na úrovni 1,2745 s potenciálom dosiahnuť úroveň 1,2695.