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La moneda europea continuó perdiendo activamente sus posiciones frente al dólar estadounidense, y la libra esterlina alcanzó sus mínimos mensuales en medio de las expectativas de que la Reserva Federal planteará seriamente el tema de la reducción gradual de las compras de bonos la próxima semana, así como también hará una serie de pronósticos previos con respecto al momento de las subidas de tasas de interés.
Robert Holzmann
La entrevista con el miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, Robert Holzmann, quien se toma muy en serio las decisiones sobre un aumento temprano de las tasas de interés en la eurozona, no ayudo a la moneda europea, incluso a pesar de la continuación del programa de compra de bonos de emergencia. Actualmente, la previsión del Banco Central Europeo establece que dejará de comprar bonos poco antes de que empiece a subir las tasas de interés. Holzmann, el gobernador del banco central de Austria, no está de acuerdo con este enfoque.
"Siempre he estado en contra de vincular demasiado estrechamente el programa de compra de bonos y las subidas de tasas", dijo. "Las tasas de interés podrían incrementarse mientras las compras netas aún estén en curso". También citó como ejemplo a Suecia, que dio un paso similar a principios de 2020 y, a pesar de ello, contrariamente a los temores de los economistas, los mercados de capitales no se vieron afectados.
Este no es el primer comentario agresivo que han expresado recientemente los gobernadores del Banco Central Europeo. En 10 días tendrá lugar una reunión decisiva del BCE, en la que los funcionarios planean determinar el volumen de futuras compras de bonos. Los mercados monetarios esperan que el banco central aumente las tasas de interés en 10 puntos básicos en diciembre de 2022. A pesar de estas declaraciones, nadie las toma en serio todavía, ya que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha dejado claro que incluso después del final de la actual programa de compras de emergencia pandémica (PEPP), lo más probable es que se tome una decisión para extenderlo en una forma diferente a la existente.
Holzmann, quien es uno de los miembros más beligerantes del Consejo de Gobierno, también señaló que es poco probable que la inflación caiga por debajo del 2% en 2022, y lo más probable es que alcance su punto máximo a fines de este año. También espera que persistan los problemas de suministro y el BCE debe examinar si es posible legal y técnicamente suspender el PEPP sin cancelarlo.
PIB de la eurozona
En cuanto a las estadísticas fundamentales del martes, los datos del PIB de la eurozona coincidieron con las previsiones de los economistas, sin brindar un apoyo significativo al euro. El consumo privado contribuyó más al crecimiento económico de la eurozona en el tercer trimestre, ya que la región reabrió después del confinamiento impuesto debido a la pandemia de coronavirus. El gasto de los hogares contribuyó con 2,1 puntos porcentuales al crecimiento del producto interno bruto, mientras que el gasto público lo incrementó en 0,1 puntos porcentuales. Eurostat proporcionó estos datos el martes. En general, de julio a septiembre de 2021, el PIB creció un 2,2% en comparación con los tres meses anteriores. La producción se mantuvo un 0,3% por debajo de los niveles de fines de 2019.
Actualmente, otra oleada de una nueva variante de coronavirus, llamada Omicron, nuevamente amenaza con presionar a la baja el crecimiento económico a finales de este año y principios del próximo. Mucho dependerá de las medidas restrictivas a las que recurran los gobiernos de los estados miembros de la eurozona. Permítanme recordarles que Austria y Eslovaquia ya han anunciado la introducción de confinamiento y nuevas medidas de cuarentena, que interrumpirán significativamente las cadenas de suministro que evitarán que Alemania, la economía más grande de la región, así como otros países, demuestren un crecimiento al final del año.
Alemania también introdujo una serie de restricciones la semana pasada. Bajo las nuevas restricciones, solo las personas vacunadas o recuperadas pueden visitar restaurantes, teatros y otros lugares públicos. Los funcionarios también respaldaron un plan para hacer que las vacunas Covid sean obligatorias, y dijeron que la cámara baja del parlamento pronto votará sobre el asunto.
El martes también se publicó un informe en el que la confianza de los inversores en la economía alemana se deterioró en diciembre de este año. La razón principal son las medidas disuasorias del nuevo gobierno, encabezado por Olaf Scholz, para detener el número de infecciones por Covid-19.
El instituto de investigación económica ZEW dijo que su índice de sentimiento económico cayó a 29,9 en diciembre desde 31,7 en el mes anterior. El índice de condiciones actuales cayó a un mínimo de seis meses de -7,4, peor que las expectativas de los economistas. Así, podemos decir que la confianza en la recuperación de la economía alemana está cayendo. Los continuos problemas de suministro están afectando negativamente a la fabricación y las ventas al por menor. El ZEW también señaló que la disminución de las expectativas económicas muestra que las esperanzas de un crecimiento más fuerte en los próximos seis meses están muriendo gradualmente. Además de todo esto, los consumidores se quejan cada vez más de la inflación, que es la más rápida desde principios de la década de 1990.
El déficit comercial se está reduciendo
En cuanto a las estadísticas estadounidenses, los datos sobre el déficit comercial fueron alentadores, lo que llevó a un cierto fortalecimiento del dólar estadounidense e infundió confianza en un final de año más favorable. El déficit comercial de Estados Unidos se redujo en octubre de este año por primera vez desde julio, lo que refleja un fuerte aumento de las exportaciones y las expectativas de que la demanda externa de bienes seguirá aumentando. La brecha comercial en bienes y servicios se redujo un 17% a $67,1 mil millones desde una revisión de $81,4 mil millones en septiembre, según datos del Departamento de Comercio publicados el martes. Los economistas esperaban que el déficit fuera de 66.800 millones de dólares. Las exportaciones aumentaron 8,1% a $223,6 mil millones, el más alto registrado. El crecimiento fue impulsado por un aumento en los envíos de productos manufacturados, en particular petróleo crudo. Mientras tanto, las importaciones aumentaron un 0,9% a 290,7 mil millones de dólares, también un récord. Esto sucedió debido al suministro de autopartes y motores.
Todo esto confirma las expectativas de los inversores de que el comercio en los próximos meses será menos un lastre para el crecimiento económico de EE. UU. Después de que tomó 1,16 puntos porcentuales del producto interno bruto de EE. UU. en el tercer trimestre de este año.
En cuanto a la imagen técnica del par EUR/USD
Los problemas de los compradores de divisas europeos volvieron después de que no lograron lidiar con el nivel de resistencia en la base de la cifra 13 el martes. El hecho de que el mercado esté en una tendencia bajista se ve confirmado por la continua renovación de mínimos semanales, que continúa observándose después del fuerte movimiento a la baja del euro debido a las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Los alcistas están tratando de mantener el nivel de 1,1235, pero esto no será tan fácil. Si lo pierden durante las operaciones de hoy, el instrumento de negociación volverá fácilmente a mínimos en el futuro cercano: 1,1215 y 1,1190; esto creará condiciones previas reales para una disminución en el área de la cifra 11. Será posible decir que los compradores de activos de riesgo han logrado detener el mercado bajista después de que la operación se mueva por encima de la cifra 13. Solo en este caso se podrá hablar de una corrección alcista hacia las zonas de 1,1330 y 1,1360. Este escenario se hará realidad en caso de declaraciones más duras por parte de representantes del Banco Central Europeo sobre el tema de política monetaria, así como una mejora en la situación asociada a la pandemia de coronavirus.
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