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Está previsto que el oro cierre este año con pérdidas, pero todavía hay esperanzas de que 2022 sea mejor para el metal precioso. Según el gerente de Perth Mint, existen tres factores desencadenantes en 2022 que pueden iniciar un repunte en el oro.
A finales de año, el oro hizo una jugada sorprendente para complacer a los inversores durante las fiestas de Navidad. En medio de la baja liquidez durante la temporada navideña, nadie esperaba que el metal precioso desarrollara un movimiento rápido. Sin embargo, un declive de 2 días se canceló repentinamente cuando el precio superó el nivel psicológicamente importante de $ 1,800.
La ruptura ocurrió a mediados de semana. Como resultado, el oro cerró la sesión de ayer con una ganancia del 0,8%, o $13.50, alcanzando el nivel de $ 1,802.20 por onza troy.
Los principales factores impulsores del oro fueron el debilitamiento del dólar estadounidense y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El miércoles, el índice del dólar estadounidense cayó un 0,4% a 96,117. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó al 1,46%.
La principal presión provino de la creciente incertidumbre en torno al posible impacto de una nueva cepa de COVID-19 en la economía global.
Las recientes investigaciones muestran que el riesgo de hospitalización entre los pacientes con la variante Ómicron es menor que con la cepa Delta.
A pesar de esto, muchos países de todo el mundo toman precauciones e introducen nuevas restricciones para frenar la propagación del virus.
Los analistas predicen que los temores de Ómicron y su impacto potencial en el crecimiento económico seguirán siendo el foco de atención de los inversores a corto plazo. Si la nueva cepa logra socavar la recuperación económica mundial, generará dudas sobre la capacidad de la Fed para ceñirse a sus planes agresivos sobre política monetaria.
Este escenario es beneficioso para el metal precioso, que tradicionalmente los inversores consideran un activo de refugio en tiempos de turbulencia económica. En este sentido, el analista Edward Moya cree que las perspectivas a largo plazo para el oro siguen siendo optimistas.
En cuanto a las perspectivas a corto plazo, se espera que el metal precioso cotice en un rango estrecho: para fin de año, su precio se mantendrá en $1,800 en promedio.
A pesar de las impresionantes ganancias del miércoles, el oro está listo para terminar la semana acortada por Navidad con una caída del 0,1%. Los resultados de los últimos 12 meses tampoco son alentadores, ya que el oro se acerca a su primera pérdida anual en 3 años.
Al mismo tiempo, Jordan Eliseo, un experto en la casa de la moneda australiana más antigua en Perth, cree que no hay nada de malo en que el oro termine este año en la zona negativa. Por el contrario, lo ve como una buena señal que da esperanzas de un mayor crecimiento del metal.
Para tener una idea más completa de hacia dónde se dirige el oro, el estratega sugiere observar la dinámica de los precios en un contexto más amplio.
Es importante reconocer que el oro se recuperó casi un 70% entre el tercer trimestre de 2018 y el tercer trimestre de 2020. "Pasó de menos de $ 1,200 la onza a más de $ 2,000 la onza en ese período de tiempo, lo que fue un movimiento extremadamente brusco", señala Jordan Eliseo. Agregó que "el oro se desempeñó increíblemente bien en los dos años previos a fines de 2019. Creo que este retroceso del 15% de los máximos históricos de 2020 debe ponerse en ese contexto."
Según el experto, la caída del valor del oro en los últimos 12 meses no es más que un período de corrección, "una parte regular y completamente sana de un mercado alcista a más largo plazo".
Hay señales claras en los gráficos de que el mercado alcista aún no ha terminado para el oro. Sin embargo, además de los indicadores técnicos, hay varios factores desencadenantes en 2022 que podrían impulsar al oro al alza. Sorprendentemente, los factores que han estado reteniendo al oro en 2021 podrían contribuir a su aumento en 2022.
Jordan Eliseo describe tres de esos factores:
Sentimiento bajista
El indicador de sentimiento general apunta a una perspectiva bajista para el oro en 2022. Pero en realidad es una muy buena señal. Si todo el mundo es muy bajista, es probable que esto tenga un efecto positivo en el precio del metal precioso, dijo Eliseo. "Además, dado el precio de los mercados de acciones, es casi inconcebible que las estrategias de cartera 60/40 continúen devolviendo lo que tienen durante los últimos diez años. Los administradores de inversiones que ejecutan estas estrategias les dicen a sus clientes que la próxima década probablemente no será muy gratificante para los activos financieros convencionales. Eso ayuda a defender las asignaciones de cartera en oro."
Demanda descendente
En 2021, el mercado físico del oro se recuperó después de la caída de la demanda en India y China debido a la pandemia. Además, los mercados desarrollados muestran ahora más interés en el oro.
Por lo tanto, Singapur e Irlanda están agregando oro a sus reservas. La demanda mundial de joyería por parte de los consumidores también está mejorando. "Y cuando se tiene en cuenta la compra adicional de barras y monedas en los mercados occidentales, la demanda física ha sido más alta en los primeros tres trimestres de este año que en los primeros tres trimestres de 2019 antes del impacto del COVID", señaló Eliseo.
Inflación creciente
En la segunda mitad de 2021, el repunte de los precios tuvo un impacto negativo en el oro, ya que los inversores esperaban que la Fed endureciera su política en respuesta a una inflación récord. Ahora que la postura del regulador estadounidense es clara, el metal precioso finalmente comenzará a beneficiarse de la creciente presión inflacionaria.
"Si observamos el oro en entornos donde la inflación ha estado por encima del 3%, el rendimiento promedio del oro en dólares estadounidenses en un año determinado ha sido de alrededor del 15% anual", dijo el experto australiano. "Está muy claro que el impulso inflacionario actual va a ser mucho más fuerte de lo que anticipaba la Fed hace sólo un par de meses". En este caso, el oro puede volver a subir por encima de los $ 2,000 la onza a fines de 2022, dado que ahora se cotiza a $ 1,800. Este es un escenario muy posible.
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