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Durante su reunión de abril, el Banco Central Europeo, como se esperaba, mantuvo su política sin cambios, dejando las tasas en los mismos niveles: la tasa clave en 0,00%, la tasa de depósito en -0,50%, la tasa marginal en una marca de 0,25%.
El BCE dijo en un comunicado que los datos económicos entrantes habían aumentado la probabilidad de que el banco central completara sus compras de bonos en el tercer trimestre. El banco señaló que las compras se reducirán gradualmente: de 40.000 millones de euros en abril a 30.000 millones de euros en mayo y 20.000 millones de euros en junio.
Como dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde, durante una rueda de prensa, "la inflación ha aumentado significativamente y se mantendrá alta durante los próximos meses, principalmente debido al fuerte aumento de los costos de la energía", aunque la situación con la inflación básica aún no está clara.
Y hoy, Christine Lagarde confirmó que el Programa de Compra de Activos (APP) debería completarse a principios del tercer trimestre. "Nuestras proyecciones de inflación apuntan cada vez más a que la inflación esté en el objetivo a mediano plazo. Es cada vez más improbable que regrese la dinámica desinflacionaria de la última década".
Sus declaraciones fueron confirmadas por declaraciones de otros representantes de la dirección del BCE. Por ejemplo, el vicepresidente del Banco Central Europeo, Louis de Guindos, dijo hoy que "es probable que la inflación se mantenga en el rango del 4%-5% a fin de año en la eurozona" y "el programa de compra de deuda, el programa de compra de activos , es probable que se detenga en julio".
El euro cayó bruscamente después de que finalizó la reunión del BCE el 14 de abril, y el par EUR/USD alcanzó un mínimo local de 5 años cerca de 1,0470 a fines del mes pasado.
Desde principios de mayo, el EUR/USD intentó crecer desde los mínimos alcanzados. Hasta ahora, sin embargo, le ha ido mal. El par continúa cotizando cerca de sus mínimos, aunque por encima del nivel de soporte de 1,0500.
La próxima reunión del BCE tendrá lugar el 9 de junio. Hasta que el BCE tome medidas concretas para endurecer su política, el euro permanecerá bajo una fuerte presión y el par EUR/USD está bajo la amenaza de una nueva caída por debajo de 1,0500, hacia paridad del euro con el dólar, dicen los economistas.
Algunas intervenciones verbales por parte de los líderes del BCE aún no son suficientes para un fortalecimiento más o menos estable del euro y el crecimiento del EUR/USD.
Además, se acelera la discrepancia entre la dinámica de tipos de la Fed y el BCE, encaminada a endurecer sus políticas monetarias.
Al mismo tiempo, la economía europea se enfrenta a riesgos de recesión, incluso debido al conflicto militar en curso en Ucrania, mientras que la UE introduce nuevas y duras medidas restrictivas contra la economía rusa. En primer lugar, esto se refiere a los portadores de energía rusos, de los que depende en gran medida la economía europea, y algunos países europeos dependen al 100%.
Aunque los líderes del BCE planean poner fin al APP en julio, el banco podrá comenzar a cambiar los parámetros de la política monetaria solo un tiempo después, después del cese total de las recompras de valores, y este aumento será gradual. En general, la posición del BCE sigue siendo cautelosa y va a la zaga de la posición de la Fed en agresividad para frenar el aumento de la inflación.
Por lo tanto, con la llegada de nuevos impulsores, deberíamos esperar una mayor caída del EUR/USD. Una ruptura de los niveles de soporte en 1,0500, 1,0470 confirmará nuestra suposición.
Hoy, se espera que los datos sobre la inflación al consumidor en los EE. UU. se publiquen a las 12:30 GMT. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) es un indicador clave para evaluar la inflación y cambiar las preferencias de los consumidores. En marzo de 2022, el valor del indicador (IPC básico) fue del +0,3 % (+6,5 % en términos anuales), lo que indica un fuerte aumento de la inflación al consumidor después de que el índice cayera en marzo y abril de 2020 en el contexto de la pandemia del coronavirus . Previsión para abril: +0,4% y +6,0% (en términos anuales).
Si los datos resultan ser más débiles que el pronóstico, es probable que el dólar reaccione con una caída, pero solo a corto plazo. Los economistas creen que no hay requisitos previos serios para reducir la inflación real ahora: los precios de la energía y los alimentos, como señalamos anteriormente, están aumentando, junto con las acciones de la Fed, introduciendo incertidumbre en el mercado y obligando a sus participantes a deshacerse de los activos de riesgo a favor de un dólar protector.
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