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Si la primera semana de enero incomodó a los aficionados al petróleo, la segunda, por el contrario, los complació. El Brent subió un 10 % ante las expectativas de que la rápida recuperación de la economía de China tras el levantamiento de las restricciones relacionadas con el COVID-19 fortalecerá la demanda mundial de petróleo y contribuirá a la recuperación de los precios. El ING cree que, gracias a China, el costo promedio de la variedad del Mar del Norte en 2023 será de 100 dólares por barril, y Goldman Sachs espera un repunte en las cotizaciones de futuros a 120 dólares. Sin embargo, no todos están de acuerdo con ellos.
De hecho, la montaña rusa del petróleo a principios de año muestra lo dividido que está el mercado. Los pesimistas creen que el crecimiento económico fuera de China deja mucho que desear y aún cuentan con una recesión global. Los expertos del Wall Street Journal estiman una probabilidad del 61 % de que se produzca una recesión en la economía estadounidense durante los próximos 12 meses. Esto es ligeramente más bajo que en las previsiones de otoño, pero ambos están cerca de niveles récord, a excepción de las recesiones reales.
Dinámica de la probabilidad de una recesión en los Estados Unidos
Bears on Brent asiente al aumento de Rusia en los suministros de petróleo en alta mar a 3,8 millones de bpd en la semana hasta el 13 de enero, el más alto desde abril. Si Moscú se ha adaptado tan rápido a las sanciones occidentales, ¿podemos hablar de la falta de suministro citada por Goldman Sachs?
El banco de inversión estadounidense señala que todos los inversores están actualmente obsesionados con una recesión global que en realidad no sucederá. La economía china se acelerará del 3 % al 5,5 % en 2023, la eurozona evitará una crisis energética y EE. UU. tendrá un aterrizaje suave gracias a los sólidos balances de los hogares y un sólido mercado laboral. Como resultado, la demanda de petróleo superará las previsiones, lo que, sumado a los problemas de oferta, permitirá que el Brent suba hasta los 120 dólares por barril.
Dinámica del suministro de petróleo en alta mar de Rusia
Goldman Sachs compara el período de tiempo actual con 2007-2008, cuando la Reserva Federal quitó el pie del freno, China pisó el acelerador a fondo y Europa comenzó a crecer rápidamente. Entonces los precios del petróleo se dispararon. ¿Por qué no lo hacen ahora, cuando la situación es muy parecida?
A corto plazo, las previsiones actualizadas de la OPEP y la IEA pueden dar soporte a los alcistas para el Brent. Últimamente ha habido mucho pesimismo en ellos, pero la apertura de China puede sumar positividad.
En mi opinión, la variedad del Mar del Norte crecerá. Los mercados están cansados del miedo y listos para que llegue la avaricia. Sin embargo, debido al año nuevo lunar y cierto debilitamiento de la economía estadounidense, el repunte del petróleo no será fuerte en el futuro cercano. Por ahora. Sin embargo, tiene sentido usar los retrocesos para comprar.
Técnicamente, debido a la implementación del patrón 1-2-3, aumentan los riesgos de una corrección grave que puede convertirse en una ruptura de la tendencia bajista de largo plazo. Se debe poner énfasis en la formación de posiciones largas en la dirección de 91,75 dólares y 97,25 dólares por barril. Preferimos mantener y aumentar periódicamente los largos abiertos desde el nivel de 83,4 dólares.
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