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La moneda estadounidense ha iniciado la nueva semana con ganancias. Su carrera alcista permanece intacta, ejerciendo presión sobre el par EUR/USD. Los compradores de euros todavía están al margen por el momento. Sin embargo, el euro se esfuerza obstinadamente por tomar la delantera, pasando por alto al dólar de vez en cuando.
Las fuertes ganancias de la moneda estadounidense se debieron a informes macroeconómicos optimistas de los Estados Unidos. Los datos actuales evitan que los miembros agresivos de la Fed ajusten demasiado la política monetaria, al tiempo que mantienen el equilibrio económico. Informes recientes mostraron que el índice de precios al productor de EE. UU. aumentó un 0,7 % en enero desde un 0,2 % en diciembre. Al mismo tiempo, la estimación de consenso sugería un aumento del 0,4 %.
Según el Departamento de Trabajo de EE. UU., las solicitudes iniciales de desempleo ascendieron a 194.000 en la semana que finalizó el 11 de febrero, mientras que los economistas proyectaron 200.000. Esto significa que el mercado laboral estadounidense se mantiene estable. En particular, una reducción en el número de estadounidenses que presentan nuevas solicitudes de beneficios por desempleo está empujando a la Fed a mantener una política monetaria estricta. Al mismo tiempo, algunos expertos esperan que la tasa clave alcance un máximo del 5,25 % en julio y luego baje al 5 % a fines de 2023. Otros pronostican que la tasa podría llegar al 6 %.
Los datos del Departamento de Comercio de EE. UU. mostraron que las ventas minoristas de EE. UU. se recuperaron considerablemente en enero. El aumento del mes pasado siguió a dos meses de fuertes caídas. Al mismo tiempo, la inflación sigue siendo alta, aunque los aumentos de los precios al consumidor en EE. UU. se han moderado. La semana pasada, el valor de la posición larga neta en dólares subió. Sin embargo, este aumento se compensó más tarde en medio de un dólar más fuerte y el aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Esto indica una posible revisión de la perspectiva del dólar por parte de los inversores, ya que la retórica agresiva de la Fed y las estadísticas macroeconómicas actuales sugieren un aumento significativo en las tasas de interés. Los analistas suponen que la volatilidad del dólar puede aumentar si los mercados bursátiles colapsan o si los rendimientos de los bonos reales aumentan considerablemente.
El 17 de febrero, el dólar se disparó a un máximo de seis semanas. Hoy, el dólar continúa moviéndose al alza, tratando de mantener su posición de liderazgo frente al euro. Al mismo tiempo, la moneda europea sigue intentando recuperar el control del mercado, superando al dólar estadounidense de vez en cuando. En las primeras operaciones del 20 de febrero, el par EUR/USD cotizaba alrededor de la marca de 1,0700.
Los estrategas de divisas de Morgan Stanley han revisado sus previsiones anteriores para el euro y ahora creen que la moneda europea subirá, impulsada por nuevas subidas de tipos por parte del BCE. Los analistas dicen que la zona del euro sobrevivirá a un mayor ajuste monetario y evitará una recesión gracias a los precios más bajos de la energía y un mercado laboral sólido. Actualmente, los flujos del mercado laboral en las naciones de la UE muestran una dinámica positiva. Esto hace que los funcionarios de la Comisión Europea piensen que la economía europea se expandirá en 2023.
En este contexto, los analistas ofrecen sus previsiones sobre nuevas subidas de tipos por parte del BCE. Curiosamente, el regulador europeo fue el último entre los principales bancos centrales en comenzar a subir las tasas. Desde julio de 2022, el BCE ha subido su tipo de interés en 300 puntos básicos, hasta el 3 %. Para septiembre de 2023, se espera que la tasa alcance su punto máximo en el rango de 3,5 % - 3,75 %. La perspectiva de nuevas subidas de tipos en el contexto de la economía estable del bloque indica el potencial alcista a largo plazo del euro, señala Morgan Stanley. Los analistas bancarios recomiendan mantener posiciones largas en la moneda europea.
La economía estadounidense no está muy por detrás de la europea. Además, busca superar a esta última, según creen los expertos. Los datos macroeconómicos actuales de los EE. UU., que cubren una serie de indicadores clave, indican que la economía nacional es bastante estable. No obstante, los participantes del mercado se preguntan qué tan exitosa será la economía estadounidense en el mediano plazo, especialmente dadas las crecientes tasas de interés. La atención de los operadores e inversores está en la política monetaria de la Reserva Federal y las posibles subidas de tipos de interés. En 2022, el banco central de EE. UU. elevó la tasa de referencia siete veces para combatir el aumento de la inflación. Esto dio sus frutos, pero aumentó en gran medida los riesgos de una recesión. Por el momento, la inflación estadounidense muestra signos de enfriamiento, pero aún se encuentra por encima de la meta del 2 %.
Mientras tanto, los mercados están a la espera de que el miércoles se anuncie el resultado de la reunión de febrero de la Fed. Según los analistas, el informe puede contener señales sobre los planes adicionales de la Fed para cambiar la tasa. Al día siguiente, jueves, los participantes del mercado recibirán datos sobre la segunda estimación del PIB de EE. UU. para el cuarto trimestre de 2022. Esto puede tener un impacto severo en la dinámica del dólar.
Bank of America se ha sumado a las expectativas actuales del mercado con respecto a las tasas de interés, que ahora anticipa un aumento adicional en 2023. Según analistas de bancos de inversión, la fuerza impulsora detrás de otro aumento de tasas será la ausencia de datos que indiquen una desaceleración en la economía estadounidense. Otros factores que contribuyen a la postura agresiva de la Fed son las señales de un enfriamiento de las presiones sobre los precios y el crecimiento del empleo en EE. UU. Este año, BofA ve el pico para los fondos federales en 5,25 - 5,5 % y una pausa en la trayectoria de aumento de tasas en julio de 2023. En cuanto a los recortes de tasas, es poco probable que el regulador reduzca la tasa de fondos federales antes de marzo de 2024, resumió BofA.
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