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El viernes el par de divisas EUR/USD finalmente comenzó a caer. Además, empezó a caer en un día en el que se debería haber esperado que continuara la subida. Sólo para recordar, el trasfondo fundamental y macroeconómico estuvo completamente ausente durante la mayor parte de la semana anterior. Durante este tiempo, la divisa europea crecía con confianza. Lenta pero segura. Sin embargo, el viernes se conoció el informe sobre la inflación y mostró un fuerte descenso (1,6% interanual). ¿Qué significan estas cifras? Según la lógica, firmemente asentada en el mercado desde hace un año, el BCE tiene ahora mucha menos necesidad de subir las tasas de forma agresiva y rápida. Hay que recordar que la inflación en EE.UU. ya ha caído al 6%, pero la tasa de la Fed es mucho más alta que la del BCE y la caída absoluta de la inflación en EE.UU. ya es incluso más baja que en la UE. A la luz de esto parecería que el euro ha caído de forma bastante razonable, pero hay otra cara de la moneda.
El hecho es que la inflación subyacente ha vuelto a subir y aún no ha mostrado una desaceleración, a diferencia de la inflación en EE.UU.. Y, en nuestra opinión, este es un punto muy sutil. Por un lado, no podemos evitar alegrarnos de que la inflación en general descienda, y descienda lo suficientemente rápido. Por otro, el BCE se basa más en la inflación subyacente, que no tiene en cuenta las oscilaciones de los precios de los alimentos y la energía. De hecho, no está bajando. Por lo tanto, esperábamos cualquier tipo de movimiento en el par el viernes, tal y como habíamos advertido.
Lo interesante es que la correlación entre inflación, tasas y tipo de cambio empieza a desaparecer lentamente. El mercado tiene claro que los bancos centrales no pueden subir eternamente las tasas. Por lo tanto, si la inflación sigue subiendo o se mantiene alta, tarde o temprano llegará un momento en que el banco central simplemente hará la vista gorda. Además, el mercado ha tenido tiempo de sobra para calcular cualquier futura subida de tasas. Lo bueno es que ya se sabe cuánto podrían subir en EE.UU. y en la UE.
Por otro lado, nos gustaría mencionar que la divisa europea no ha conseguido corregirse con normalidad tras el crecimiento de 1.500 puntos, y en el marco temporal de 24 horas se encuentra en "modo oscilante" o en un piso. Lo mismo ocurre con la libra esterlina. Es por eso que todas las subidas de las últimas semanas parecen ilógicas y en las próximas semanas el par puede caer también sin razón.
Como decíamos antes, el par podría moverse en los próximos días y semanas sin tener demasiado en cuenta los fundamentales y la macroeconomía. Los factores técnicos son lo primero. Las reacciones a los informes no demasiado importantes pueden ser sólo locales, a los importantes también locales pero más fuertes. La UE publicará su PMI el lunes con el valor final de marzo. El martes, nada. El miércoles será la lectura final de marzo del índice de actividad empresarial en el sector servicios. El jueves y el viernes, nada. Así pues, no hay nada a lo que prestar atención en la Eurozona esta semana.
Por supuesto, habrá datos importantes en EE.UU., pero hablaremos de ellos en el artículo libra/dólar. Por el momento, esperamos el retroceso a 1,0530, que fue el punto de partida del último movimiento ascendente. Hasta ahora, todo parece indicar que el par está a punto de formar una corrección clásica de tres ondas, y la segunda onda resultó ser un poco más fuerte de lo previsto inicialmente. Por consiguiente, la tercera onda no debería ser más débil que las dos primeras. De ahí que el objetivo sea 1,0530 o inferior. A medida que los ciclos de endurecimiento monetario llegan a su fin, tanto en EE.UU. como en la UE, la divisa europea empieza a perder su ventaja sobre el dólar. No cabe duda de que el BCE subirá las tasas en 2023 ligeramente más que la Fed, pero ese "ligeramente más" es realmente "ligeramente". Por lo tanto, no hay ninguna razón en particular para que el euro suba a medio plazo
La volatilidad media del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación para el 3 de abril se sitúa en 71 pips y se describe como "media". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles 1,0721 y 1,0863 el lunes. Un cambio del indicador Haiken Ashi al alza indicará una espiral de corrección alcista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,0742
S2 – 1,0620
S3 – 1,0498
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,0864
R2 – 1,0986
R3 – 1,1108
El par EUR/USD se ha consolidado por debajo de la línea media móvil. En este momento, es posible permanecer en posiciones cortas con objetivos en 1,0742 y 1,0721 hasta que el indicador Heiken Ashi revierta al alza. Las nuevas posiciones largas se pueden abrir después de que el precio se fije por encima de la línea media móvil con el objetivo de 1,0986.
Los canales de regresión lineal ayudan a identificar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, la tendencia es fuerte.
La línea de media móvil (ajuste 20,0, suavizada) define la tendencia a corto plazo y la dirección en la que debe operar ahora.
Los niveles de Murray son niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Los niveles de volatilidad (las líneas rojas) son un canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los niveles de volatilidad actuales.
El indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o en la zona de sobrecompra (por encima de +250) significa que se avecina un cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
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