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El miércoles el par de divisas EUR/USD continuó moviéndose al alza con calma y bastante baja volatilidad. Parece que el ISM o el índice ADP, que se publicaron un poco antes ese día, estaban programados para la tarde. Cabe recordar que ambos informes fueron ignorados por los operadores, aunque se suponía que provocarían el crecimiento del dólar. Por la tarde, la reacción del mercado a la reunión de la Fed estuvo prácticamente ausente. Hablaremos de la reunión más adelante, pero ahora nos gustaría decir que el dólar iba a crecer casi en cualquier caso el miércoles por la noche. ¿Por qué? Analicémoslo.
En primer lugar, el par lleva dos meses subiendo. Eso es suficiente para esperar una corrección después de un acontecimiento fundamental importante. En segundo lugar, el par creció antes de la reunión del FRS, como si estuviera calculando la futura decisión del regulador. Y sólo podía haber una decisión: subir la tasa otro 0,25%, lo que finalmente todos vimos. Esta decisión no fue "moderada", por lo que la caída del dólar antes de la reunión significa o bien que los operadores ignoraron por completo el trasfondo fundamental, o bien que esperaban alguna otra noticia "moderada". Pero al final no hubo ninguna noticia "moderada". Powell ni siquiera dijo claramente que las tasas no volverían a subir. En definitiva, vimos otro movimiento alcista ilógico del par, otra reacción ilógica del mercado, y el panorama técnico no cambió en absoluto.
Los operadores siguen ignorando el trasfondo macroeconómico, claramente favorable al dólar. Cualquier excusa sirve para nuevas compras de la divisa europea o de la libra esterlina. Por lo tanto, incluso la pequeña corrección del par el jueves no permite sacar conclusiones. Si las cotizaciones vuelven a fijarse por debajo de la media móvil, no significará absolutamente nada, porque ya hemos visto muchas durante los dos últimos meses. Sólo queda esperar el momento en que el mercado se canse de las continuas compras del euro asi por asi.
Nos gustaría señalar de entrada que las expectativas del mercado para la reunión de la Fed eran prácticamente inequívocas. La probabilidad de una subida de las tasas al 0,25% se estimaba en un 90%. La probabilidad de anunciar el fin del ciclo de endurecimiento monetario era cercana a cero. El hecho es que la Fed podría efectivamente poner fin al endurecimiento el miércoles por la tarde, pero eso dependerá ahora enteramente de nuevas estadísticas macroeconómicas. Si la inflación vuelve a subir repentinamente, la Fed seguirá adelante con un endurecimiento adicional. Por lo tanto, desde el principio el mercado no tenía derecho a esperar un "hoy vamos a terminar la subida de tasas" de Powell.
Powell, por supuesto, no dijo nada de eso. Sólo señaló que "la inflación sigue siendo demasiado alta, pero es probable que siga bajando con el tiempo", ya que el efecto de unos tasas más altas puede verse en un periodo de hasta 18 meses. También se ha eliminado la formulación sobre la necesidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria, pero este hecho no es de carácter moderado. Era obvio para todos que ni siquiera la Fed subiría las tasas de interés de forma permanente. Sencillamente, ya no es necesario, puesto que la inflación desciende cada mes y ya ha alcanzado el nivel del 5%.
Mientras tanto, el BCE ha subido las tasas de interés en un 0,25% en el más pesimista de los escenarios. Y lo que es más importante, el BCE ha ralentizado el ritmo de endurecimiento al mínimo, así que 2 subidas de tasas más con el mismo paso y eso podría ser el final del ciclo también en la UE. Y creemos que este factor es aún más importante, ya que el euro pierde un posible factor de apoyo propio. Antes, el euro podía tener demanda sobre la base de que el BCE mantuviera su subida de las tasas en el 0,5%. Ahora esto ya no puede ser así. Y teniendo en cuenta la subida del euro en los últimos meses, la "diferencia" de tasas entre el BCE y la Fed para 2023 ya debería haberse resuelto. Se mire por donde se mire, la divisa europea está sobrecomprada, está absolutamente disparada y no hay factores para que siga creciendo.
La volatilidad media del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación para el 5 de mayo se sitúa en 83 pips y se describe como "media". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles 1,0944 y 1,1110 el viernes. Un cambio al alza del indicador Haiken Ashi indicaría una posible reanudación del movimiento alcista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,0986
S2 – 1,0864
S3 – 1,0742
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,1108
R2 – 1,1230
R3 – 1,1353
El par EUR/USD vuelve a intentar reanudar su movimiento alcista. Por el momento el movimiento es más horizontal, por lo que es posible operar sólo en las reversiones del indicador Haiken Ashi. O en los marcos temporales inferiores, donde al menos hay tendencias intradía que se pueden captar.
Los canales de regresión lineal ayudan a identificar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, la tendencia es fuerte.
La línea de media móvil (ajuste 20,0, suavizada) define la tendencia a corto plazo y la dirección en la que debe operar ahora.
Los niveles de Murray son niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Los niveles de volatilidad (las líneas rojas) son un canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los niveles de volatilidad actuales.
El indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o en la zona de sobrecompra (por encima de +250) significa que se avecina un cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
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