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El orden de los factores no altera el resultado. La declaración de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, de que no se espera un pico en las tasas del BCE en un futuro cercano no es más que un derivado de "continuaremos endureciendo la política monetaria". Pero los mercados necesitan noticias. Están cansados de analizar lo que ya se sabía ayer. Por lo tanto, la nueva formulación del jefe del Banco Central Europeo permitió que el EUR/USD se disparara hacia el área de convergencia de 1,0965-1,0975. ¿Durará?
Los representantes del Consejo de Gobierno mostraron nuevas frases durante el foro en Sintra, Portugal. Bueno, Lagarde, con su techo lento para la tasa de depósito. El gobernador del Banco de Letonia, Martins Kazaks, sorprendió por completo a los mercados financieros. Declaró que la economía de la eurozona es débil, pero no lo suficientemente débil como para que la inflación disminuya. Parece creer que necesita ayuda. Arruinarla con la continuación del ciclo de restricción monetaria. Y luego la recesión hará todo el trabajo por el BCE. Me apresuro a decepcionar: la historia conoce muchos ejemplos en los que una recesión fue seguida por otra, pero no siempre ayudó.
La eurozona está realmente en terreno inestable, mientras que Estados Unidos continúa deleitando con nuevas estadísticas macroeconómicas. Los pedidos de bienes duraderos en mayo superaron las previsiones de los expertos de Bloomberg, lo que sirve como una prueba adicional de la fortaleza de la economía estadounidense. La Reserva Federal probablemente logrará un aterrizaje suave para Estados Unidos. Mientras tanto, la eurozona sufrirá una recesión. ¿Dónde está la lógica del repunte del EUR/USD?
Dinámica de los pedidos de bienes duraderos de EE. UU.
Los movimientos del par de divisas principales se han vuelto sorprendentemente rápidos en junio. La montaña rusa sugiere manipulación por parte de los principales actores. Quieren atraer a los pequeños inversores lo más alto posible para luego vender el euro. Y no hay mejor razón que la retórica agresiva de los representantes del BCE o las expectativas de aceleración de la inflación en Alemania y Europa.
Solo quiero preguntar, si la Fed realmente se las arregla con solo un aumento de tasas en los fondos federales y el BCE da dos pasos más, ¿el EUR/USD subirá definitivamente? No creo que esa sea la respuesta correcta. Los mercados premian a los bancos centrales por su audacia. Puede ver lo bien que les va ahora a las monedas de América Latina. ¿Y por qué es eso? Sus emisores fueron los primeros en endurecer la política monetaria, logrando una desaceleración de la inflación. Un buen trabajo es una bendición para las monedas.
Dinámica de las monedas de América Latina
No es seguro que, si los bancos centrales de América Latina comienzan a flexibilizar la política monetaria, sus monedas se deprecien. Para ese momento, el Reino Unido, la eurozona y otros países desarrollados estarán camino a la recesión. Por lo tanto, el factor de solo un aumento de tasas en los fondos federales no debe interpretarse como negativo para el dólar estadounidense. La Fed ha hecho un excelente trabajo, por lo que su moneda debería ser recompensada.
Técnicamente, la incapacidad del EUR/USD para romper por encima de la zona de convergencia de 1,0965-1,0975 es una señal de debilidad de los alcistas y una razón para vender.
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