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El par de divisas EUR/USD volvió a mostrar el lunes una volatilidad "alucinante". Sin embargo, esta vez esta variante fue fácilmente predecible. El hecho es que en este momento la volatilidad en el mercado de divisas es, en principio, muy baja, y los lunes, cuando tradicionalmente hay pocas noticias, suele estar ausente por completo. El único informe del día -sobre la inflación en la Unión Europea- no despertó ninguna emoción entre los operadores. Lo advertimos la víspera, ya que el informe implicaba la segunda estimación, que rara vez difiere de la primera. Si no hay diferencias, no hay motivo para la reacción del mercado.
Así pues, la inflación en la Unión Europea ya ha descendido al 2,6%. A pesar de los temores de los representantes del BCE, calificaríamos este ritmo de desaceleración de confiado y positivo. Por ejemplo, en los Estados Unidos y el Reino Unido la inflación desciende más lentamente. Así pues, como era de esperar, el primer banco central de los "tres grandes" podría no ser la Fed, sino el BCE. Recordemos que hace dos meses el mercado estaba 100% seguro de que la Fed sería el primero en empezar a relajar la política monetaria. Sin embargo, en realidad, el BCE debería ser el primero. Durante todo este tiempo (los dos últimos meses) hemos dicho repetidamente que la Fed no tiene motivos para precipitarse en una bajada de las tasas. La inflación está lejos del objetivo y la economía está en plena forma a pesar de las altas tasas. Teníamos razón.
Ahora también es el momento de que el mercado admita que estaba equivocado. Si la divisa europea ha estado creciendo durante mucho tiempo basándose en las expectativas del mercado sobre las tasas del BCE y la Fed, ahora la divisa estadounidense debería mostrar crecimiento durante mucho tiempo, ya que las expectativas son ahora exactamente las contrarias. No se sabe cuántas rondas de flexibilización planea el regulador europeo en 2024, pero todo el mundo espera ya no más de 3 recortes de las tasas por parte de la Fed. Esta cifra contrasta con las 6-7 fases de relajación que el mercado esperaba a principios de año. En pocas palabras, las expectativas para la política monetaria de la Fed se han endurecido, mientras que las expectativas para la política monetaria del BCE se han suavizado. Y creemos que ésta es una muy buena razón para que el dólar siga subiendo frente al euro.
De hecho, en principio ha estado subiendo durante los últimos nueve meses. Pero está subiendo muy débilmente y a regañadientes. Creemos que el par debería estar cerca de la paridad de precios, bueno, o al menos en torno al nivel de 1,04 dólares. Sin embargo, el mercado sigue sin tener prisa por vender, aunque se da cuenta de que el trasfondo fundamental y macroeconómico apoya mucho más al dólar ahora. Estamos tan seguros de ello porque, sencillamente, no puede haber otra opinión al respecto.
Al final del lunes, el par EUR/USD se mantuvo por debajo de la línea media móvil, por lo que la nueva tendencia a corto plazo no se ha cancelado. En consecuencia, en cualquier caso, ahora sólo deberíamos esperar un movimiento hacia el sur. De la reunión de la Fed, deberíamos esperar un apoyo adicional para el dólar y no al revés. Es poco probable que los discursos de Christine Lagarde y Luis de Guindos durante la semana en curso indiquen un cambio en el ánimo del BCE hacia una postura más dura.
La volatilidad promedio del par EUR/USD durante los últimos 5 días de negociación para el 19 de marzo es de 45 pips y se caracteriza como "baja". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0823 y 1,0913 el martes. El canal de regresión lineal superior sigue dirigido a la baja, por lo que la tendencia bajista global sigue vigente. El indicador CCI de sobreventa indica la necesidad de una corrección al alza, pero seguimos esperando que la divisa europea caiga.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,0864
S2 – 1,0834
S3 – 1,0803
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,0895
R2 – 1,0925
R3 – 1,0956
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El par EUR/USD continúa por debajo de la línea de medias móviles. Por lo tanto, es posible permanecer en posiciones cortas con los objetivos de 1,0834 y 1,0823. Si el mercado finalmente abandona las ilógicas ventas del dólar, la divisa americana puede crecer sólo en un futuro próximo hasta el 7º nivel. Y en la perspectiva de varios meses - y al nivel de 1,0200. Después de un crecimiento bastante largo del par (que consideramos una corrección), no vemos ninguna razón para considerar posiciones largas. Incluso si el precio se fija por encima del moving.
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
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