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La reunión de hoy de la Fed no debería sorprender a los operadores. Es probable que los representantes de la Reserva Federal se acerquen a una bajada de las tasas de interés en sus deliberaciones, señalando una posible flexibilización de la política en septiembre, aunque es posible que se abstengan de dar más detalles.
Se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto del banco central estadounidense mantenga su principal tasa de interés entre el 5,25% y el 5,5%, en el máximo alcanzado hace un año. La decisión se anunciará esta noche, tras lo cual el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofrecerá una rueda de prensa.
El hecho de que la inflación se acerque al objetivo del 2% fijado por la Fed podría forzar una postura más flexible, lo que provocaría un cambio en el equilibrio de fuerzas a corto plazo en el mercado. Pero para ello, Powell debe hacer énfasis en los progresos realizados declarando una victoria casi total sobre la inflación.
Mientras tanto, también existe la opinión de que los responsables políticos probablemente reconocerán el hecho de que la inflación ha avanzado hacia su objetivo del 2%, lo que será un requisito previo para un recorte de las tasas, pero no declararán directamente la victoria. También conviene recordar que el aumento de la tasa de desempleo puede inducir a los funcionarios a considerar la flexibilización de la política a corto plazo.
También es importante cuál será la redacción de la declaración y si cambiará. Hace poco, los funcionarios de la Reserva Federal han dicho que están dispuestos a alejarse de una trayectoria restrictiva, pero para ello necesitan más pruebas de que la inflación está cayendo. Las pruebas han llegado recientemente, así que es hora de actuar.
Es probable que en su comunicado los responsables políticos hagan especial énfasis en la mejora de las perspectivas de inflación. Y en lugar de hablar de "progreso modesto" como en junio, el FOMC podría hablar de "mayor progreso". El Comité también podría decir que tiene una confianza adicional en que la inflación se está acercando al objetivo del 2%, lo que sería todo un problema para el dólar estadounidense. Cualquier indicio de un recorte de las tasas debilitaría la posición del dólar y provocaría un fortalecimiento de los activos de riesgo.
En cuanto a la conferencia de prensa propiamente dicha, es probable que Powell se vea presionado por los periodistas en relación con las perspectivas de la próxima reunión en septiembre, así como con el ritmo de la flexibilización para el resto de este año. Es probable que el responsable político "desvíe la atención" con respuestas sobre el progreso reciente en la lucha contra la inflación, utilizando el lenguaje estándar de la Fed de que su trayectoria política será "dependiente de los datos" y que el banco central planea pasos "reunión por reunión".
En cuanto al panorama técnico actual del par EUR/USD, los compradores deben pensar ahora en tomar el nivel de 1,0830. Sólo esto permitirá apuntar a la prueba de 1,0850. Desde allí es posible subir a 1,0870, pero será bastante problemático hacerlo sin el apoyo de los grandes jugadores. El objetivo más lejano será el máximo de 1,0900. Si el instrumento bursátil desciende sólo en torno a 1,0800, espero alguna acción seria de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería bueno esperar una actualización del mínimo de 1,0780 o abrir posiciones largas desde 1,0755.
En cuanto al panorama técnico actual del par GBP/USD, los compradores de la libra deben tomar la resistencia más cercana a 1,2850. Sólo esto permitirá apuntar a 1,2885, por encima de la cual será bastante problemático romper. El objetivo más lejano será la zona de 1,2910, tras la cual podemos hablar de una subida más brusca de la libra hasta 1,2940. Si el par cae, los osos intentarán tomar el control de 1,2810. Si lo consiguen, una ruptura del rango asestará un duro golpe a las posiciones de los toros y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2770 con la perspectiva de alcanzar 1,2750.
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