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El par de divisas EUR/USD intentó reanudar el crecimiento de nuevo el jueves. En principio, el panorama técnico no cambia de un día para otro, ya que la divisa europea sigue arrastrándose persistentemente al alza. Por supuesto, no lo hace «al estilo de la libra esterlina», que ni siquiera está corrigiendose. Pero el hecho es que el crecimiento de la divisa europea continúa.
Básicamente, el mercado sigue calculando un único factor -el de la flexibilización de la política monetaria de la Fed en los próximos meses, y puede que incluso más adelante- para 2025. Todavía es posible explicar la caída del dólar, ya que la Fed bajó las tasas en septiembre un 0,5% y podría bajarlas en la misma proporción en noviembre. Así pues, en sólo tres meses, las tasas de interés podrían reducirse hasta un 1%. Y no es poco. Pero al mismo tiempo, recordamos que el mercado empezó a elaborar la flexibilización de la política monetaria de la Fed no el 19 de septiembre, y ni siquiera el 17. Este proceso comenzó mucho antes de la primera flexibilización y, en consecuencia, debería terminar mucho antes del final de todo el ciclo. Pero cuándo empezó o empezará el mercado a tener en cuenta la flexibilización de la política monetaria del BCE, es una cuestión que sigue abierta.
Ayer se supo que el BCE considerará un nuevo recorte de las tasas en octubre. Recordemos que en la primera mitad del año, los representantes del BCE insinuaron insistentemente que la flexibilización comenzaría en verano, y que el regulador se ceñiría al calendario de «un recorte cada dos reuniones». Sin embargo, las últimas estadísticas decepcionantes de la Unión Europea pueden cambiar los planes del BCE. Sí, sí, no sólo en Estados Unidos las estadísticas resultan regularmente peores de lo previsto. Por ejemplo, los índices de actividad empresarial de la UE en los sectores de servicios y manufacturas, publicados el lunes, mostraron un descenso. Además, el índice de actividad empresarial en el sector manufacturero cayó aún más por debajo de la marca de 50,0, que se considera la «línea de flotación», y en Alemania, el mismo índice cayó a 40,3.
La economía europea sólo lleva 7 trimestres fingiendo crecer, y la inflación de la UE entretanto ha caído hacia el objetivo. Por lo tanto, ya no tiene sentido que el BCE siga manteniendo las tasas en el valor actual. El regulador europeo debe pensar ahora en estimular la economía. No inyectando miles de millones de euros, sino flexibilizando las condiciones financieras.
Así pues, está claro que una bajada de las tasas en octubre no es un acontecimiento previsto, sino posible. Esto no significa que el euro vaya a empezar a caer mañana o inmediatamente después de la reunión del BCE de octubre. El mercado sigue ignorando obstinadamente cualquier factor que le indique comprar el dólar. El factor de las tasas de la Fed es clave para los participantes en el mercado. Por lo tanto, sea cual sea el trasfondo fundamental o macroeconómico, el dólar puede seguir cayendo, simplemente porque los participantes en el mercado lo están vendiendo activamente. Sin embargo, no todo está tan claro aquí. Los últimos informes COT mostraron una fuerte disminución del número de posiciones largas de los operadores profesionales sobre el euro. Pero esto no puede detener el crecimiento del par EUR/USD.
La volatilidad promedio del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación a 27 de septiembre es de 73 puntos y se caracteriza como «media». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,1095 y 1,1241 el viernes. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI entró tres veces en la zona de sobrecompra, lo que advertía de un posible cambio de tendencia a la baja y de la total ilógica del crecimiento. Pero sólo vimos una corrección no demasiado fuerte.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 - 1,1108
S2 - 1,1047
S3 - 1,0986
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 - 1,1169
R2 - 1,1230
R3 - 1,1292
Análisis del par GBP/USD. El 27 de septiembre. La FedReserve hunde al propio dólar.
El par EUR/USD reanudó su movimiento alcista. En las últimas revisiones dijimos que esperamos sólo una caída del euro a medio plazo, ya que el nuevo crecimiento parece una burla. Existe la posibilidad de que el mercado haya descartado todos o casi todos los futuros recortes de las tasas de la Fed. Si es así, el dólar ya no tiene motivos para caer. Se pueden considerar posiciones cortas cuando el precio se fije por debajo del moving, con objetivos en 1,0986 y 1,0925. Si se opera con la técnica «pura», las posiciones largas siguen siendo relevantes por encima de la línea de la media móvil. Es posible que, por inercia, el crecimiento del par continúe durante algún tiempo más.
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
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